金(jīn)融界5月18日消息 国内期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数(shù)上涨，低硫燃料油涨(zhǎng)超5％，沥青、燃料油涨(zhǎng)超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯(xī)涨超2％；跌幅方(fāng)面，工(gōng)业硅(guī)跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信(xìn)期(qī)货：原油在金融压力和地缘(yuán)支撑(chēng)作用下(xià)呈现多空轮动的(de)跷跷板效应

　　五(wǔ)月(yuè)油价在70美元(yuán)处仍(réng)有(yǒu)强力(lì)支撑，六月有上行动力。年初以来原油(yóu)价(jià)格在金融压(yā)力和(hé)地缘(yuán)支撑作用(yòng)下呈现多空轮动的跷跷(qiāo)板效应。短期来看，在月初金(jīn)融事件冲击下，五(wǔ)月可能(néng)处于震荡周期中的(de)偏弱阶段。但在下方70美元处，仍有强(qiáng)力支撑。仍以短期波段操(cāo)作思路为主。中期来看，六月(yuè)进入地缘和金融事件交(jiāo)易阶段。如果欧佩克减产或美联储(chǔ)停止加息，均有可能给油价提供阶段(duàn)上行动(dòng)力。长期来看，支太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位撑和压力(lì)共存局面或(huò)将维持。今年(nián)可能(néng)整体处(chù)于周期末端的底部震荡期，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南华期货：纯(chún)碱逢高做空 持仓至成本以下

　　纯(chún)碱行情驱动依(yī太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位)旧在现货(huò)，目前来看现货(huò)降(jiàng)价的(de)趋势并未企稳(wěn)的迹象。从平衡表推演，后(hòu)续纯碱库存预期开启去库，但是本周的库存呈现双累(lèi)，可见(jiàn)当下持货意愿已经在低谷，现(xiàn)货价(jià)格预计(jì)持续松动(dòng)。除此之外，丰成17日(rì)开车，湘渝14日开车，可见(jiàn)当下的检修周期都不长，开工高(gāo)位可维持(chí)。

　　除此(cǐ)之外，华南上周(zhōu)到港了5万吨纯碱，也是(shì)预(yù)期(qī)外，导致后续存在进一步累(lèi)库的空间。因此当下纯碱累库(kù)趋势进一(yī)步延(yán)续，后续需要检(jiǎn)修的集中兑(duì)现才能扭(niǔ)转供需，而去库(kù)对价格的(de)传导也(yě)不(bù)是(shì)一蹴而(ér)就。从更大(dà)的角度来看，纯碱投产预(yù)期下，现货偏松，预期(qī)过剩，从利润角度就是要走向成(chéng)本(běn)以下(xià)，何时(shí)投产只是节奏上的扰动，不影响方向。目前原盐价格下滑(huá)，纯(chún)碱(jiǎn)成本出现进一步坍塌(tā)，纯碱边际在1600。策(cè)略上，逢高做空(kōng)，持仓至(zhì)成本以下。

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