最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词-橘子百科-橘子都知道

最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一：低估值(zhí)、高(gāo)分(fēn)红

　　低估值、高分红，是(shì)包括能源链、“一(yī)带一路”和(hé)运(yùn)营商在内的“中特(tè)估”方向最鲜明的(de)共同特征：1）截至2022年(nián)底(dǐ)，能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商PB估值分别处于2016年(nián)以来的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即(jí)便经历年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前这些板块估值仍处于(yú)历史平均水平附近。2）与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，能源链、“一带一(yī)路”和运营商股息率显(xiǎn)著高于市场整体，较高的分红也成为其进可攻、退(tuì)可守(shǒu)的(de)重要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资(zī)范(fàn)式(shì)之二：政策的持(chí)续支撑和(hé)催化

　　政策持(chí)续支撑和(hé)催化，成为“中特(tè)估”中“一带一(yī)路”和运(yùn)营商(shāng)板块修(xiū)复的(de)重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一路”十(最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词shí)周年之际，从沙伊(yī)和解、中俄(é)深(shēn)化合作联合声明、中巴(bā)联合声(shēng)明(míng)等，以及后(hòu)续5月召开在(zài)即的第三届“一带一(yī)路”国(guó)际合(hé)作高峰论坛，“一带一路(lù)”相(xiāng)关利(lì)好不断，板(bǎn)块行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数(shù)字经(jīng)济上升为(wèi)国家(jiā)战(zhàn)略，相关政策(cè)密集(jí)出台。今(jīn)年国务院(yuàn)改组(zǔ)又新设国家数据局。运营(yíng)商作为“数字经济”的基础设施(shī)，持(chí)续得到催化(huà)。

　　三(sān)、“中特(tè)估”投(tóu)资范式(shì)之(zhī)三：景(jǐng)气(qì)修复预(yù)期(qī)

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升(shēng)值的全年(nián)宏观主线(xiàn)驱(qū)动盈利(lì)能力(lì)修(xiū)复，带动(dòng)能(néng)源(yuán)链整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链(liàn)作为原材料高度依赖海外供应、同(tóng)时下游需求(qiú)基本集中在(zài)国内市场的方向之一(yī)，将充(chōng)分(fēn)受益于人(rén)民币(bì)升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济(jì)复苏，下游领域需求预(yù)期回暖，能源产(chǎn)业链尤其是行业龙头盈利已(最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词yǐ)在修(xiū)复。

　　四(sì)、沿着三(sān)条投资范(fàn)式(shì)，“中特估(gū)”重(zhòng)点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能(néng)源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商(shāng)等之外，当前(qián)我(wǒ)们(men)建议(yì)关注(zhù)机械（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银(yín)行等细(xì)分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业作(zuò)为(wèi)国家重点支(zhī)持的战略性(xìng)产业之一，近年来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩的困境(jìng)，但近期板(bǎn)块景(jǐng)气已在改善：一(yī)方面，随着全球航(háng)运(yùn)市场需求正(zhèng)在增长(zhǎng)，带来包括化学品船与成品油轮船的(de)订(dìng)单大幅(fú)提升。另一方面(miàn)，国(guó)企改(gǎi)革(gé)推动造船企业重(zhòng)组整合和产能优化之下，国内船舶制造业已在逐(zhú)步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一期间各项数据(jù)恢复良(liáng)好。业绩确定性强，承诺高(gāo)分红，类债属性突出。经(jīng)济增速下行，高(gāo)速公路(lù)、铁路、港口(kǒu)资产(chǎn)稳(wěn)健(jiàn)性凸显，业绩成(chéng)长及确定性(xìng)较高。同(tóng)时近(jìn)几年，高速(sù)公路及铁路板块上市(shì)公(gōng)司(sī)更加注重(zhòng)投资人回(huí)报，多家公(gōng)司发布股东回报计划，大幅提高分红比例以及承诺未(wèi)来几年高分红水平(píng)，给投资人带(dài)来确(què)定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经(jīng)济复(fù)苏大背景下融资需求回暖，基本面有(yǒu)支撑(chēng)，板块估(gū)值(zhí)也具(jù)备修复空(kōng)间。2023年以来(lái)，信(xìn)贷(dài)需求连续三个月(yuè)超预期(qī)回(huí)暖，在稳增长和(hé)扩(kuò)投资(zī)的政策基调下，后(hòu)续信贷、社融(róng)仍有望平(píng)稳增(zēng)长。此外，作为业绩稳定(dìng)且高分红(hóng)的(de)板块，当前(qián)银行PB估值(zhí)处于(yú)2016年(nián)以来11.6％的(de)较(jiào)低位置，修(xiū)复空间较大。