公募基金一(yī)季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管理规模，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)调(diào)仓路(lù)径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)超越葛兰，再度(dù)成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降(jiàng)低了(le)金融等行业的(de)配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年(nián)一季度均实现了正(zhèng)收益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期(qī)内基金份(fèn)额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使(shǐ)其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可(kě)以用(yòng)很(hěn)长一段(duàn)时间来充分观察公司(sī)的发展，等到它们(men)用事实证明自己的成功(gōng)和(hé)巨大的(de)成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基本面(miàn)价值投资的(de)优势之一在于(yú)可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一(yī)次(cì)投资，积(jī)累的重要性(xìng)可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回报作为终级(jí)目标(biāo)，可(kě)积累性就是(shì)这一目标的最重要保障，选择一条可(kě)积(jī)累的“很长的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短一(yī)季度末(mò)，顶流基金经理(lǐ)刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模最大(dà)的基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一(yī)季报中(zhōng)指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍(réng)将是今(jīn)年主要(yào)宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个过(guò)程，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产(chǎn)负(fù)债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年(nián)大概率超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和地产数(shù)据分析，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回(huí)正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续关注(zhù)整个经济(jì)体发展状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将目光更(gèng)多放在(zài)微观企业层面。可(kě)以看(kàn)到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变得更(gèng)加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必(bì)总是关注宏观(guān)数(shù)据，多看看微(wēi)观企业(yè)变化可以让内(nèi)心(xīn)更加平静(jìng)。我们对(duì)全(quán)年股票市(shì)场有信心，未来将继续(xù)保持(chí)合同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在报(bào)告期(qī)内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为三安(ān)光(guāng)电、海康威视(shì)、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光(guāng)电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一(yī)季报(bào)中指出，今年(nián)一季度疫(yì)情(qíng)对经济的影响基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐步(bù)回到(dào)复苏轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳增长政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏加(jiā)上预期改善推(tuī)动资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行出现了阶段(duàn)性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅速(sù)地采(cǎi)取了对应措施(shī)，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板块(kuài)分(fēn)化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告(gào)期内对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiā很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短n)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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