本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流动性问题是(shì)制约(yuē)北(běi)交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量(liàng)资(zī)金不(bù)断涌入(rù)下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(z一个男的长期不碰他老婆是什么原因ōng)北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于(yú)5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性(xìng)的(de)增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万(w一个男的长期不碰他老婆是什么原因àn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达(d一个男的长期不碰他老婆是什么原因á)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定(dìng)开年内收(shōu)益(yì)为负(fù)外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基(jī)金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过(guò)正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪(hù)深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值(zhí)水(shuǐ)平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来看，他们(men)发(fā)现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以来依然(rán)延(yán)续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来(lái)看(kàn)，去年四季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给(gěi)增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还(hái)不(bù)高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获得重估可能性较大(dà)。

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