几十块钱的阿富汗玉是真的吗

　　芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年(nián)失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集程度较高(gāo)的(de)生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的(de)分(fēn)化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青年失业率的一几十块钱的阿富汗玉是真的吗部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情(qíng)后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这个(gè)判断对(duì)于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的(de)变(biàn)动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业(yè)人口数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定青年(nián)失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人(rén)数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失(shī)业(yè)人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每(měi)提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率(lǜ)一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数(shù)据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄(líng)群(qún)体中这(zhè)一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三分之二的(de)青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在(zài)其(qí)他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受教育(yù)程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修(xiū)理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业(yè)来(lái)看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业(yè)大(dà)量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超(chāo)2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员(yuán)的(de)受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸纳的(de)青(qīng)年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年(nián)失业(yè)总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年(nián)就(jiù)业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺(quē)口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业(yè)复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一(yī)方面，随(suí)着受教育水平的(de)整体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业(yè)。另一方(fāng)面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复(fù)苏(sū)的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地(dì)产、互(hù)联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行(xíng)业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的(de)青年失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部(bù)分(fēn)增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍(réng)然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数(shù)量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露(lù)的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶(è)化(huà)时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科(kē)毕(bì)业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人(rén)口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的(de)变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业(yè)人(rén)口会随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经(jīng)济(jì)复(fù)苏难以改变失(shī)业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长(zhǎng)周(zhōu)期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人(rén)口数量为出发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括(kuò)就(jiù)业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动(dòng)力市(shì)场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每月(yuè)调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的(de)就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普查数(shù)据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存(cún)在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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