北交所开市至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金、北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及(jí)人(rén)士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国(guó)内依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票(piào)潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数(shù)量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然(rán)也引来(lái)更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的(de)景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来会(huì)加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深入细(xì)分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也(yě)会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会根据(jù)市已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后场情(qíng)况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资(zī)标的(de)规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的(de)关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会(huì)有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更(gèng)加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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