北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士(shì)表示，随(suí)着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合(hé)基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机(jī)会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于(yú)上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前(qián)十(shí)大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预(yù)计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不(bù)过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也(yě)会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度(dù)重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股票为主要投(tóu)资(zī)范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金(jīn)持(chí)有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期(qī)上市(shì)公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北无锡市是几线城市证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多(duō)数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可(kě)投资标(biāo)的(de)规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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