北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值(zhí)18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金等(děng)多家(jiā)基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依(yī)法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的(de)投(tóu)资(zī)。旗(qí)下(xià)新(xīn)增(zēng)基(jī)金(jīn)如(rú)果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参(cān)与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加入(rù)使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变(biàn)得(dé)更加(jiā)活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资(zī)将深(shēn)入(rù)细分(fēn)产(chǎn)业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股(gǔ)发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交所股(gǔ)票(piào)，同时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历(lì)史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年(nián)下半年新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现(xiàn)快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的(de)不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的(de)资金(jīn)流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑(jí)强(qiáng)的优(yōu)质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jī观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单n)相关(guān)投研人(rén)士也(yě)称观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单，北交所有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业(yè观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单)自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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