本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主(zhǔ)要从事半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为中(zhōng)国(guó)大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内(nèi)面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年(nián)依靠(kào)收(shōu)入和(hé)产品(pǐn)价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好的(de)时候(hòu)上市(shì)，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服(fú)务(wù)网。服务病种涵盖神经(jīng)学科(kē)各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能(néng)神(shén)经(jīng)外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一(yī)家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计(jì)、研(yán)发(fā)和生产及(jí)涂(tú)布(bù)技术产业化整体解决方案能力的(de)高新技术企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅(fú)下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的(de)制造(zào)商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶(jī得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手ng)圆(yuán)代工为起点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户(hù)提(tí)供一站式代工解决(jué)方(fāng)案(àn)，为功率、传感和(hé)传输等领域(yù)的(de)半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以(yǐ)及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联(lián)企(qǐ)业，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些(xiē)已经规(guī)模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争(zhēng)而(ér)收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端(duān)分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都(dōu)不(bù)到，下(xià)游服装行(xíng)业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续独立经(jīng)营上(shàng)述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量(liàng)的增(zēng)长，公司行业前景不算很差(chà)，但(dàn)公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主(zh得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手ǔ)要从事电(diàn)力(lì)工程技术服务及地理(lǐ)信息技(jì)术服务。电力(lì)工(gōng)程技术服务(wù)占主营业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是(shì)公(gōng)司主要(yào)收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提供(gōng)规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司(sī)，主要(yào)是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依(yī)赖(lài)内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工(gōng)业(yè)务，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能(néng)手机(jī)、物联网等领域提供射频前端(duān)的(de)芯片设计(jì)公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼(jiān)具低(dī)噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要(yào)是大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可(kě)能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国(guó)家级高新技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要(yào)包括雷(léi)达(dá)及(jí)配套装备，重点供应国(guó)内军方客户和军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回(huí)到20年，且关联(lián)交易占比越来(lái)越高，对(duì)于这种客户(hù)不透明度极(jí)高的军工企(qǐ)业(yè)，实在无法判(pàn)断未来(lái)的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营(yíng)服务，为(wèi)物联网相关(guān)场景提供物联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案、场景应(yīng)用等综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案及云终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的(de)运(yùn)营支撑(chēng)服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的(de)公(gōng)司，主要(yào)是卖视(shì)频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差(chà)，且互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶(dǐng)，大(dà)互联(lián)网公司越来越不依(yī)赖买量(liàng)来拓(tuò)广业(yè)务(wù)，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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