总市值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关厦门是几线城市呢合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投资(zī)带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要(yào)举(jǔ)措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上厦门是几线城市呢交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防控和(hé)市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品厦门是几线城市呢规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士(shì)对此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的(de)公(gōng)司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力(lì)也会不(bù)断增(zēng)强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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