钠电(diàn)池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生(shēng)产(chǎn)商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题莫过于(yú)跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人(rén)遐(xiá)想的题材搭配公司(sī)释(shì)放(fàng)钠电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭(jì)出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺(yì)科技也只收获了短(duǎn)暂的(de)上涨，而(ér)后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车(chē)式(shì)的涨跌(diē)折射的是市(shì)场对传(chuán)艺科技高调跨(kuà)界(jiè)钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的(de)传(chuán)艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)的(de)甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价(jià)持续下(xià)行，在愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛道上，夸(kuā)下海(hǎi)口的产能又该如何(hé)消(xiāo)化？过往投资(zī)计(jì)划(huà)频频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益与预期天(tiān)差(chà)地(dì)别等“黑(hēi)历史”在前(qián)，“大(dà)跃进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代(dài)，钠离子(zi)电池(chí)便与锂离子(zi)电(diàn)池同时期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导(dǎo)致其研发(fā)进度大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及(jí)锂价不(bù)断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出(chū)第一代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并(bìng)将风口(kǒu)带到(dào)了(le)A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天(tiān)之(zhī)际，传艺科(kē)技于(yú)去年6月22日晚(wǎn)间高(gāo)调宣(xuān)布入局(jú)。彼时(shí)的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过全资(zī)子公司(sī)江(jiāng)苏智纬(wěi)电(diàn)子(zi)科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立(lì)控股孙公司(sī)江苏传艺钠电(diàn)科技有限公司(sī)（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开电话会(huì)议，向(xiàng)合计64名分析师(shī)和(hé)个(gè)人投资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的(de)涨停(tíng)，传艺科(kē)技宣布跨(kuà)界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺(yì)科技开(kāi)始有(yǒu)意(yì)无意地(dì)“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告披(pī)露后录(lù)得大甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池前10元/股左右的(de)温(wēn)吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻(fān)了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司股价(jià)开始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息，股价(jià)也再(zài)难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系活动记(jì)录表》中对外(wài)发布钠电池业务(wù)未来规划(huà)、技(jì)术(shù)水(shuǐ)平等涉及公司(sī)经营(yíng)的重(zhòng)大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证(zhèng)券(quàn)交易所关注函回复的公告(gào)》补充披(pī)露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归(guī)根结底还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市(shì)场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所回复(fù)函和(hé)2023年(nián)度定增预案(àn)，公(gōng)司规划的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的投资(zī)成本(běn)约54亿元。其中，土地(dì)购(gòu)置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠(nà)电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决定(dìng)，发挥(huī)资金优势，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠(nà)离子电(diàn)池全供应链项目(mù)，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液(yè)的生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的钠电产能(néng)规划，来源(yuán)：传艺钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元(yuán)资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包括(kuò)笔(bǐ)记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入(rù)类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规(guī)模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元(yuán)起步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行业(yè)式微，公(gōng)司(sī)盈利(lì)水平(píng)起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅(jǐn)增长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈(yíng)利就已经达(dá)到了9000万元，净利(lì)润(rùn)增长乏(fá)力(lì)可见一斑。

　　传艺(yì)科技(jì)业绩(jì)变动(dòng)情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也(yě)并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公司(sī)经营活(huó)动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司(sī)货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金(jīn)投资(zī)钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日，公(gōng)司可(kě)用(yòng)于钠离子电(diàn)池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项目(mù)时自有(yǒu)资(zī)金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠(kào)银行贷款解决。后(hòu)一(yī)期(qī)产能增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿元(yuán)左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今(jīn)年3月(yuè)30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟(nǐ)向工(gōng)商银行、农(nóng)业银(yín)行等组成的联合银团申请不(bù)超过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款，用于公司(sī)钠电(diàn)池项目。根据最新的调研(yán)记(jì)录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批(pī)通(tōng)过，参(cān)团银行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对(duì)象发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池(chí)制造(zào)二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便(biàn)知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至(zhì)于上(shàng)述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的(de)另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于10亿元，整(zhěng)个钠电(diàn)池(chí)全供应链项(xiàng)目计划到(dào)2024年末全(quán)部竣工投产，达产达(dá)效(xiào)后，可实现年销售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠(nà)电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言照进现实(shí)，几年后公司营(yíng)收将在当前基础上(shàng)翻(fān)十(shí)几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并(bìng)不(bù)再买账，除了资金实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消(xiāo)化的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业(yè)化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道(dào)已然(rán)开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参(cān)数(shù)和性能(néng)来看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头们(men)不相上下(xià)，但宁(níng)德时代落(luò)地奇瑞车型、华语(yǔ)新(xīn)能源配(pèi)套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们(men)已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和低速(sù)电动车领域实现装车应用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公告与(yǔ)中祥航业、江苏(sū)新(xīn)能源、德博新能源(yuán)签订项目合作(zuò)或(huò)战(zhàn)略合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况时，公(gōng)司都以“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储能、低速电动车(chē)及电动(dòng)工具(jù)等多个领域”“公司(sī)钠(nà)离子电池送样后客户(hù)的反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名客户签订了(le)销售订单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电(diàn)动车(chē)品牌开展送样和(hé)合作意(yì)向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名(míng)称和(hé)订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则称，到(dào)2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池落地(dì)产(chǎn)能(néng)大幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业产(chǎn)能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能(néng)中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规(guī)模(mó)接近40GWh。前(qián)期(qī)用于两(liǎng)轮车(chē)的(de)钠电池不到5％，后面成本(běn)降(jiàng)下来才会有较大(dà)比例的替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今(jīn)年钠电池只会小批量应(yīng)用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然(rán)传(chuán)艺科技却十(shí)分自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司(sī)实(shí)际(jì)出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需要(yào)注意(yì)的(de)是，沉寂(jì)多(duō)年(nián)的钠(nà)电池是(shì)在(zài)此前(qián)锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌(diē)至(zhì)18万(wàn)元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持续下(xià)跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日(rì)就(jiù)表(biǎo)示(shì)：“钠(nà)电(diàn)池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电(diàn)池的平(píng)衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资(zī)源(yuán)的供(gōng)应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子(zi)技术一(yī)定要发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本(běn)接近(jìn)，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接近(jìn)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，高能(néng)量密度的(de)也(yě)接(jiē)近三元523电池(chí)。目前电(diàn)碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和(hé)钠电(diàn)池(chí)成本(běn)基(jī)本相(xiāng)当；而(ér)由于锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池(chí)有明显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池还有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴(xīng)储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完(wán)善后，规模量(liàng)产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价(jià)格可降至(zhì)5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的(de)理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就依然存在，并且随(suí)着技术不(bù)断发展、产业(yè)不断成熟(shú)，钠离子电池的(de)降本(běn)空间有望进一(yī)步(bù)打开，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明年(nián)钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离(lí)子电(diàn)池的成(chéng)本拉开(kāi)差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟(shú)后的钠离(lí)子(zi)电(diàn)池有一(yī)定优(yōu)势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及(jí)以下(xià)时，钠离子电池在动(dòng)力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业(yè)化进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池(chí)利润率下(xià)降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表示，公司钠电池定价(jià)主要(yào)根据碳酸(suān)锂的价格，一般给到(dào)客户的(de)价(jià)格(gé)比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市(shì)场还担(dān)忧(yōu)传艺科技(jì)项(xiàng)目(mù)投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体APP梳(shū)理(lǐ)其过(guò)往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资(zī)上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终止募(mù)投计划可(kě)谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途(tú)，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生(shēng)产项目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写月，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目的(de)实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地(dì)点变(biàn)更为重庆市(shì)合川(chuān)区工业园(yuán)区(qū)核心区高阳路(lù)30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子(zi)公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余(yú)资金(jīn)全部投入轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将后(hòu)者的产(chǎn)能(néng)从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再(zài)融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但(dàn)次年(nián)6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地(dì)点由江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离(lí)子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直(zhí)接的后果就是(shì)原有的投(tóu)入打水飘、投资(zī)效率低下以及(jí)建成项目(mù)实(shí)际(jì)效(xiào)益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路(lù)板生(shēng)产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据定增(zēng)方案，年(nián)产18万平(píng)方(fāng)米中高(gāo)端(duān)印(yìn)制电路板建设项目建设期也(yě)仅12个月(yuè)，预(yù)计达(dá)产年(nián)实现营收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该(gāi)项目(mù)投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预(yù)期(qī)相去甚(shèn)远。

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