今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报(bào)揭开了(le)基金经理的观(guān)点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四季度(dù)开启的(de)芯片产(chǎn)业(yè)下(xià)行周期，随着疫(yì)情(qíng)落(luò)下帷幕(mù)，在今年(nián)一季(jì)度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩产造成(chéng)了(le)一定的影(yǐng)响，但是(shì)另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资(zī)者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回(huí)报之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规(guī)模(mó)暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证(zhèng)全球基金(jīn)分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规(guī)模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季(jì)度新进了(le)海康威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备(bèi聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗)检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营(yíng)收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计(jì)算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一(yī)季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报(bào)来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育(yù)、中航(háng)光电则退出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的(de)超额(é)收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于(yú)中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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