全球头(tóu)号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.3跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗4亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水(shuǐ)在(zài)美股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占(zhàn)总(zǒng)资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度(dù)都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都(dōu)进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加仓(cāng)了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持(chí)了(le)VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相对较多(duō)，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和(hé)市(shì)场(chǎng)带来一定的负面跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足(zú)够的(de)空间(jiān)提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大(dà)部分(fēn)西(xī)方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于(yú)近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会(huì)暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明(míng)，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但名义(yì)支出(chū)已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可(kě)能(néng)需要（也可(kě)能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形势(shì)再做出决策。

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