北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半(bàn)，公(gōng)募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭示(shì)了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力(lì)度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募(三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹mù)参与北交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加活跃(yuè)，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的(de)景气度。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实(shí)现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所市场的(de)公(gōng)募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但(dàn)未来会(huì)加大(dà)对北交所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司(sī)“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入(rù)细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的(de)投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃(yuè)的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空(kōng)间(jiān)，当前(qián)配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注(zhù)具(jù)有高(gāo)成(chéng)长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的(de)东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过(guò)程会(huì)给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药(yào)生物(wù)等三(sān)个领域。”

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