近期市(shì)场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什(shén)么信号(hào)？我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基(jī)金材(cái)料中并未解释为何(hé)基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中国(guó)在这方面为投资(zī)者(zhě)提供(gōng)了重(zhòng)要(yào)的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知(zhī)道(dào)的(de)是，全(quán)球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础设施最(zuì)完善(shàn)的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日(rì)发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽(qì)车(chē)市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动力电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊)德时(shí)代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异(yì)的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联(lián)、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时(shí)代(dài)所处的(de)位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一(yī)是电(diàn)动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面(miàn)它(tā)的(de)市场份额(é)是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含(hán)钴等(děng)特(tè)征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的(de)判断也可(kě)能是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会(huì)影响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基(jī)金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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