自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入(rù)预(yù)期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一(yī)步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金也在加速(sù)抄底这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)属性(xìng)，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行(xíng)业(yè)进入供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的(de)错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国际局(jú)势(shì)以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的(de)投资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗创新落地(dì)。预计半导体和(hé)消费电子大概率在(zài)二季(jì)度(dù)及(jí)二季度(dù)以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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