金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的(de)数据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概(gài)率(lǜ)暂(zàn)停加(jiā)息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然(rán)成(chéng)为一种共识，因此(cǐ)本周在美联(lián)储(chǔ)越(yuè)来(lái)越多官员为鹰(yīng)派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计从加息结(jié)束到降(jiàng)息周期开启，仍有近(jìn)一个季(jì)度的时(shí)间(jiān)，在此(cǐ)期间将面(miàn)临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失(shī)业(yè)金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国(guó)内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属性(xìng)偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难(nán)言企(q恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思ǐ)稳，后续还(hái)需关(guān)注海(hǎi)外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属走势(shì)拖累 白银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前(qián)期强调(diào)从宏(hóng)观(guān)经济(jì)衰退预期(qī)角度(dù)出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后会(huì)面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期(qī)将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数据(jù)疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属大(dà)幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会(hu恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思ì)测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向、经济(jì)下行风险、银(yín)行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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