5月(yuè)迎来开门(mén)红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行(xíng)业(yè)板块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高的(de)板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行板块(ku数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意ài)罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者一(yī)定程度(dù)与(yǔ)中特(tè)估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算(suàn)机(jī)板块关(guān)注度则快速下(xià)降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可(kě)能(néng)会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得(dé)3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商(shāng)金股(gǔ)策略盈(yíng)利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构(gòu)多数(shù)持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五月份的投资(zī)方向做了预判(pàn)，综合(hé)多家观(guān)点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股(gǔ)票投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到(dào)10月(数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意yuè)股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年(nián)份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市(shì)场表现，则(zé)四年均(jūn)报(bào)下(xià)跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺(cì)激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险及资(zī)产价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资(zī)缺(quē)口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的(de)经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系(xì)国(guó)际(jì)化是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带(dài)来(lái)股票(piào)供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现(xiàn)持续或(huò)者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破(pò)预期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)一线白马等业绩(jì)增(zēng)长确定(dìng)性高(gāo)、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一些积极(jí)因素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮(liàng)点望提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素(sù)出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析(xī)称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立(lì)，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的(de)微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难(nán)以对冲来(lái)自房地产等领域(yù)带来(lái)的经济下(xià)行动能，基本(běn)面预(yù)期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放(fàng)松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱势下跌格局(jú)。

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