今年以来基金代销(xiāo)机构(gòu)被基金(jīn)公司解约的情形(xíng)明显增(zēng)多。

　　近日，又有多家基金(jīn)公司发布与基(jī)金代(dài)销机构解约的公告。截至6月1日，今年(nián)以来(lái)已有18家基(jī)金公司宣布(bù)与28家基金(jīn)代销机(jī)构终(zhōng)止合(hé)作。而从机(jī)构类型(xíng)看，中小型(xíng)独立(lì)基金销售机构(gòu)居(jū)多(duō)，此外，也有银行和保险(xiǎn)。

　　值得(dé)一提的(de)是，近年来(lái)由于(yú)经营不(bù)善(shàn)或违规，已有多(duō)家基金销售(shòu)机构主动(dòng)或被动注销牌照。

　　业(yè)内人士认为，基金公司与基金(jīn)销售机构之(zhī)间(jiān)的合作(zuò)本就是双向选(xuǎn)择(zé)，在高质量发(fā)展背景(jǐng)下，基金公(gōng)司严格筛选(xuǎn)代销机构也是降本增效的主流选择。未来，基金代销行(xíng)业(yè)优胜劣汰生态或将持续(xù)。

　　公募密集终止与(yǔ)基金代(dài)销机(jī)构合作

　　6月1日(rì)，西部利得基(jī)金(jīn)发布公(gōng)告，自2023年6月9日(rì)起，终止(zhǐ)浦领基金办理该公司(sī)旗下(xià)基金的相关销售业(yè)务。值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，今年以来，还有方正富邦基(jī)金、平(píng)安基金，以及海富通基金停止(zhǐ)了(le)与浦(pǔ)领基金(jīn)的(de)基金销售合作关系。

　　5月29日，长盛基金发布公告，经与北京虹点基金(jīn)销售有限公司、上海凯石(shí)财富(fù)基金销售有限公(gōng)司协商一致，自2023年5月29日(rì)起，上(shàng)述基金(jīn)销售机构将(jiāng)不(bù)再代(dài)理销售公司旗下所有公募基金。

　　就在(zài)此(cǐ)前的5月18日，长盛基(jī)金(jīn)也发(fā)布公告称(chēng)，与(yǔ)方德保险代(dài)理有限(xiàn)公司、民商基(jī)金销售(shòu)（上海）有限公司协商一致，自2023年5月18日起(qǐ)，上述基金销售机构将(jiāng)不再代(dài)理公司旗下所(suǒ)有公募基金(jīn)。自公告之日起，上述公司(sī)不再(zài)办理本公司旗下(xià)基金(jīn)的开户、认购、申(shēn)购等基金(jīn)买入(rù)的相关(guān)业务，只保留(liú)赎回业务，直至(zhì)所有客户赎回全(quán)部份额。而(ér)在今年4月，西部利(lì)得(dé)基金、上(shàng)银基金也终止了与民商(shāng)基金的基金销(xiāo)售合作(zuò)，上银基金(jīn)则(zé)于2月(yuè)终止与该机构(gòu)的合作关系，但也(yě)有宝盈基金(jīn)、万家基金(jīn)新增与(yǔ)民商基(jī)金的销(xiāo)售合(hé)作(zuò)。

　　据中(zhōng)国基金(jīn)报记者统计，截至6月1日，今年以来，已有(yǒu)18家基金(jīn)公(gōng)司宣(xuān)布与28家(jiā)基金代销机构终止(zhǐ)合作。

　　其中，2月(yuè)，有3家基金公司终止合(hé)计7家独立基金销售机构的合作；3月(yuè)，有8家基金公司终止了合计17家(jiā)独立(lì)基金销售机构的代(dài)销(xiāo)合(hé)作，其(qí)中(zhōng)包括1家保险(xiǎn)公(gōng)司；4月，有5家基金公(gōng)司终止了合计6家(jiā)独(dú)立(lì)基金销售机构的合作；5月以来，则已有9家基金公司宣布(bù)终止了合计12家(jiā)基(jī)金代(dài)销(xiāo)机构(gòu)的合作(zuò)，这(zhè)其中包(bāo)括独(dú)立(lì)基金销售机构、银行和保险。

　　目前这些(xiē)代销机(jī)构中(zhōng)，正融基金解除(chú)合作关系(xì)的基金公司最多，年(nián)内(nèi)已有5家；而基金公司中，长盛基(jī)金解除合作关系最为频繁，3月以(yǐ)来几(jǐ)乎(hū)每月都会(huì)和基金代销机构(gòu)解除合作关系，目前已累计(jì)解(jiě)约11家，海富通基(jī)金今年2月和3月分别解除5家合(hé)作(zuò)关系，已累计10家。

　　严格筛选代销机构

　　助推降本(běn)增效

　　整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，前述被解约的基金销售机构多为中小型机构(gòu)。

　　业内人士表示，随着(zhe)代(dài)销机构数量增多及监管趋严，近几(jǐ)年公募(mù)基金(jīn)公司对于代销机构的选择标准也在提高。在高质量发展背景下，严(yán)格(gé)筛(shāi)选(xuǎn)基金代销机构，也是实现降本增效的一大举措(cuò)。

　　一家基金(jīn)公司内部人员表示，基金公(gōng)司终止与(yǔ)销售机构的(de)合作，无非是以下三种情况：一是基金销量一直(zhí)得(dé)不到有效增(zēng)长，对基金公(gōng)司整体(tǐ)基金(jīn)销(xiāo)售贡献不大；二是(shì)受到监管处罚；三是销(xiāo)售(shòu)机构主业发生改变。

　　“实际(jì)上，前两年就这样终止过(guò)一轮，理由无非就是这些(xiē)。”但该内部(bù)人员也坦言，今(jīn)年(nián)以来(lái)权益市场低迷，基金销售困难(nán)也加速了对尾部销售机构的淘汰。“上太多(duō)销售合作机(jī)构，没(méi)有太大(dà)意义，只是徒增后(hòu)台工作(zuò)量。”

　　华林证券董事总经理贾志也表示，基金公司终止与代销机构(gòu)的(de)合作，通常是基金代销机构销售能力较弱，且又受(shòu)到监管的(de)处罚，就会很(hěn)果断地解除合作关系。“基金公(gōng)司(sī)与基(jī)金代销机(jī)构的合作是市场化的，要考虑维护成本(běn)与合作的潜力，基金(jīn)公司幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导会依(yī)据自(zì)身的发展(zhǎn)状况有(yǒu)选(xuǎn)择的与基金代销机(jī)构合作。”

　　北方一家(jiā)公募公司渠道负责(zé)人透(tòu)露，其所在公司选择(zé)基金销(xiāo)售公司，有一套完整(zhěng)的基金销(xiāo)售评估办法，比如基金销售保有(yǒu)规模、机构成立时间、综合(hé)能力，以及与哪些公(gōng)司合作等都是考核的要(yào)素，其中，要(yào)求(qiú)其公募基金销(xiāo)售(shòu)保有规模排名排名前(qián)100，是硬(yìng)性指标。

　　“跟基金销售机构(gòu)合(hé)作(zuò)后，需要对接系统，每(měi)年要付出系(xì)统维护成(chéng)本，很多(duō)销(xiāo)售公司一年的保有量也没(méi)有多少，甚至都覆盖(gài)不了成(chéng)本。”据该负责人透露，即便是前100名，也有相(xiāng)当一部分达不到标(biāo)准。

　　在(zài)贾志看来，基金公司与基金代销机构的合作是双向(xiàng)选(xuǎn)择，基(jī)金(jīn)公司希望能有销售能力强的机构合作，头部代(dài)销机构也会对基金(jīn)公司的投研(yán)能力，管理规模，也有(yǒu)一(yī)定的(de)要(yào)求。

　　此(cǐ)外，另据(jù)某基金研究人士称，目前基金代销的机(jī)构(gòu)主(zhǔ)要(yào)分为银行(xíng)、第(dì)三方(fāng)基金销售机构，以及券商，从禀赋来(lái)说，各有千秋(qiū)，比如，银行在渠道方面基础(chǔ)较强，更擅长固收类(lèi)产品的服务(wù)，第三方(fāng)销售(shòu)渠道线上渠道较强，尤(yóu)其是蚂蚁、天天等互(hù)联网(wǎng)平(píng)台(tái)流量形成显著(zhù)护城河，随着AI演进(jìn)，领先地位将更(gèng)加夯实，而券商是以(yǐ)线下营业(yè)部为抓手，对权益类产品(pǐn)服务能力较强(qiáng)。

　　贾(jiǎ)志表示(shì)，未来的基金(jīn)销(xiāo)售市场(chǎng)，主要还是(shì)在银行渠道和头部(bù)互(hù)联网公司，券商(shāng)作为(w幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导èi)后起之秀，也是不容忽视(shì)的力量。

　　马(mǎ)太效应(yīng)显著

　　基金代销行业优胜劣汰或将持(chí)续

　　近年来，马太效应(yīng)依然是基金销售行(xíng)业所(suǒ)面临的重(zhòng)要(yào)趋势。

　　中国基金业协(xié)会最(zuì)新公布的公募基金销售(shòu)保有(yǒu)量数据显示(shì)，一季(jì)度，三方机(jī)构销售增长最为明显，互联网(wǎng)流(liú)量优(yōu)势继续发力，银行、三方、券(quàn)商代销占比已从过去6：2：2变(biàn)为接近5:3:2。

　　而在第(dì)三方独立基金销(xiāo)售渠道(dào)中，头部机构竞争(zhēng)优势(shì)更为突(tū)出。截至今年一季度末(mò)，公募基金销售保有规模前(qián)100强(qiáng)中(zhōng)，21家独(dú)立基金销售机构保(bǎo)有2.81万亿非货币市场公(gōng)募(mù)基金。而前三名蚂蚁基(jī)金、天天基金、腾安基(jī)金合计保有(yǒu)约(yuē)2.06万亿，占比超73％；对(duì)比(bǐ)这21家中排在末(mò)位的泛(fàn)华普益基金销售有限公司，其非货(huò)币市场(chǎng)公募基(jī)金保有规模为54亿元，首尾差距十分明显，未上榜的独立基金销(xiāo)售机构保有规(guī)模则更少。

　　另据Wind统计，截至6月1日，在全市(shì)场(chǎng)473家基(jī)金(jīn)代销机构(gòu)中，目前共有26家基金销售机构(gòu)的代销(xiāo)基金数量在(zài)7000只以(yǐ)上，与此同(tóng)时，也(yě)有111家(jiā)基金销售机构代销数量不足百只。而在115家独(dú)立基金销售机构中(zhōng)，15家(jiā)代销(xiāo)数量在7000只以上，17家(jiā)代销不(bù)足白只。其中，还有(yǒu)6家目前只跟1家基金公司(sī)合作。

　　实际(jì)上，近些年来基金销售行业分(fēn)化更(gèng)趋明(míng)显，不少中小型基(jī)金销(xiāo)售机构在行业大洗牌中退(tuì)场(chǎng)。

　　今年(nián)4月18日，根据证监会(huì)网站显示，近期深圳前海凯恩(ēn)斯基金销售(shòu)有限公司向中国(guó)证券监督管理委员(yuán)会提交了注(zhù)销公(gōng)募证券投资基金销售业务(wù)许可证的(de)申请，根据《行政许可法》《证券(quàn)投资基金法》《公(gōng)开募集证(zhèng)券投资基(jī)金销售机构(gòu)监督(dū)管理办(bàn)法》等有关(guān)规定，中(zhōng)国证(zhèng)券监督(dū)管(guǎn)理委员会决定注(zhù)销深圳前海(hǎi)凯恩斯基金销售有限(xiàn)公司(sī)公募证券投资基金销售业务许可(kě)证。

　　同(tóng)样是在(zài)4月，上海证监(jiān)局(jú)挂(guà)出了注销永鑫(xīn)保险销(xiāo)售服(fú)务有限公司公募证券投资基金(jīn)销售业(yè)务许可证的公示。永鑫保(bǎo)险销售也是目前第(dì)一家主动注销(xiāo)基金销售牌照的保险代理公司。

　　实际上，近年来(lái)，有不少基金(jīn)代销机构(gòu)由(yóu)于(yú)经营困难等(děng)原因，主动注销基金(jīn)销售(shòu)牌照，退出竞争行业。比如河南安存基金、科地瑞富基金、晟视(shì)天(tiān)下基金、植信(xìn)基金、唐(táng)鼎耀华基金等多家机构都选(xuǎn)择(zé)主(zhǔ)动注销基金代(dài)销牌照。

　　不过，也(yě)有机构是由于违(wéi)规等原(yuán)因(yīn)被吊销(xiāo)牌(pái)照(zhào)，比如，去年12月(yuè)，上海证(zhèng)监局发(fā)布消息，宣布注销上海久富财富(fù)基金销售牌照。此前，泰诚财富、财(cái)路基(jī)金、大泰金石基金等第三方(fāng)代销机构也被吊(diào)销了牌照。

　　业内人士认(rèn)为，严监管态势下，未来基金(jīn)代销(xiāo)行业优(yōu)胜(shèng)劣汰(tài)生态或将持(chí)续(xù)。

　　编(biān)辑：舰长

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