芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年(nián)失(shī)业率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被(bèi)忽视的因素是青年(nián)人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却(què)高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的(de)青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到(dào)高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如(rú)何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定(dìng)着青年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上升(shēng)一(yī)定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有问题(tí)，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在(zài)上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗加了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动(dòng)的(de)却是(shì)青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业(yè)数据(jù)解读(dú)时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业(yè)人数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在(zài)校学(xué)生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳(láo)动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量(liàng)看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势好于(yú)去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万(wàn)，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年(nián)失(shī)业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在(zài)上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由于工作经(jīng)验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明(míng)显低(dī)于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年(nián)失(shī)业人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受教(jiào)育程(chéng)度也大(dà)致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与(yǔ)青(qīng)年就(jiù)业分布基(jī)本(běn)一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也(yě)是青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业人口的(de)行业(yè)分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规(guī)模(mó)的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行(xíng)业(yè)是国民经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年(nián)限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行(xíng)业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前(qián)三年均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度(dù)更(gèng)高(gāo)的房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务(wù)业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的(de)一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过大学教(jiào)育(yù)的(de)青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能将步(bù)入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来(lái)自(zì)于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要，这也(yě)是(shì)人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失(shī)业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并(bìng)未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根据普查数据(jù)进(jìn)行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据(jù)仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后(hòu)次年的(de)年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布机(jī)构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司

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