近期(qī)市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗德(dé)国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料(liào)中并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车产业链的(de)看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全(quán)球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方(fāng)面是(shì)全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国(guó)对(duì)成(chéng)品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范围内继续(xù)占据市场份额——在(zài)法规的(de)支持下，该公(gōng)司(sī)的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财(cái)富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhō长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心ng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心国新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于(yú)优(yōu)异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额(é)是(shì)领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的(de)领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SI长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心CAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石(shí)药(yào)集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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