美东时(shí)间周三，美(měi)联储发布(bù)的(de)最(zuì)新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有必要(yào)进一步加息的问题(tí)上(shàng)存在(zài)明显分(fēn)歧，更多官(guān)员暗(àn)示(shì)他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指出(chū)，如果经济(jì)发展与他们目前(qián)的预期一致(zhì)，那么在这次(cì)会议之后(hòu)可(kě)能没(méi)有必要进一(yī)步收紧政策(cè)。”他们预(yù)期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消(xiāo)除(chú)进一(yī)步收紧(jǐn)货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为(wèi)“在未来(lái)的会议(yì)上(shàng)可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预(yù)计“将通(tōng)胀恢(huī)复(fù)到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得(dé)令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目(mù)标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧，特别是(shì)如果银(yín)行压力对经(jīng)济(jì)活动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员们(men)指出，信贷(dài)条件进一步(bù)收紧(jǐn)可能(néng)会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有这些都将支(zhī)持(chí)正在(zài)进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡(héng)，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一(yī)些美联储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在内的其(qí)他(tā)人(rén)暗示，他们可能更倾(qīng)向于(yú)不加(jiā)息，以评估(gū)过去加(jiā)息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连(lián)续第十(shí)次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对于未来(lái)的(de)政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员(yuán)们(men)透露未来(lái)的决策将转向更加依赖(lài)数据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决定加息(xī)周期是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者普遍对未来(lái)收紧政策(cè)的(de)程度表示不确定，在这次利率决(jué)议(yì)之后，美联储(chǔ)官员最关注的还(hái)是(shì)掌握政策的(de)主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必(bì)要的，接下来该央行大概率不会给出(chū)一个明晰的利(lì)率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与会(huì)者强调(diào)，至(zhì)关重要的(de)是不要(yào)传(chuán)达降息的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示(shì)，该(gāi)行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利率(lǜ)不变(biàn)，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确(què)证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美(měi)联(lián)储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期的(de)最后一次，美联储极(jí)有(yǒu)可能在年(nián)底(dǐ)前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在(zài)是(shì)否进(jìn)一步加息问题上的分(fēn)歧，以及(jí)官员们(men)采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意(yì)味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一(yī)步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好(hǎo)使用他(tā)们的工具(jù)，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性(xìng)来满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联(lián)储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银行业压(yā)力导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中(zhōng)小银行的存款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在(zài)此期(qī)间(jiān)进一步(bù)下(xià)跌(diē)，但对(duì)绝(jué)大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈利(lì)能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行(xíng)业压力(lì)再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要(yào)中最(zuì)突出的主题是，围绕(rào)地(dì)区性银行业危机带来的(de)信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存(cún)在(zài)太多(duō)的不确(què)定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度关注(zhù)的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会者提到，必(bì)须(xū)及时(shí)提(tí)高(gāo)债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和整(zhěng)体经济(jì)出(chū)现严重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美(měi)国国债市(shì)场有序运作的重要性，或强调了(le)有关(guān)当局继续(xù)解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会(huì)者强调，美联(lián)储应随(suí)时准备使用其(qí)流动(dòng)性(xìng)工(gōng)具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白(bái)宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判(pàn)。共(gòng)和(hé)党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双(shuāng)方谈(tán)判没有(yǒu)取得任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确定(dìng)性而言，美(měi)联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因(yīn)小黄人名字分别叫什么此(cǐ)该行(xíng)现(xiàn)在(zài)可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行(xíng小黄人名字分别叫什么)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三(sān)仍处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主党(dǎng)需要(yào)意(yì)识到他们(men)花(huā)了(le)太(tài)多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发(fā)布的(de)数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本(běn)将在国会扯(chě)皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财(cái)季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达(dá)对(duì)二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中(zhōng)苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数(shù)走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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