总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创5被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗0ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规(guī)模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了(le)风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二(èr)名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模(mó)和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动(dòng)性进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模(mó)和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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