金融界5月22日消息 悄(qiāo)然(rán)之间(jiān)，已经崩盘了33年的(de)日(rì)本股市竟(jìng)然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还(hái)在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市(shì)几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘政治的(de)变动使(shǐ)得日(rì)本(běn)股市变得(dé)微妙(miào)起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净(jìng)购买量。不(bù)过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是(shì)日(rì)本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也包(bāo)括在(zài)3年前就“闻到(dào)”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁高(gāo)龄的(de)他(tā)还在上个月(yuè)罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于(yú)为(wèi)何(hé)在这个(gè)时点，不断增持日(rì)本股票(piào)？在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司(sī)能够(gòu)支付不错(cuò)的(de)分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方(fāng)可能要共(gòng)事20、什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世(shì)民(mín)拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石(shí)集团两年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被外界普遍认为日本(běn)还(hái)蕴(yùn)藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在(zài)日本与投资(zī)对象展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初(chū)造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股(gǔ)市一直都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之中(zhōng)，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的(de)角度看(kàn)，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变(biàn)化(huà)也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘(yuán)政治格(gé)局巨变。在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的(de)角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日(rì)本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待(dài)出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲(fēi)特终于等(děng)到了(le)被低估(gū)的日(rì)本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明(míng)自(zì)己(jǐ)的确被低估了。据日经中文(wé什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试n)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推(tuī)也(yě)是一股(gǔ)不容忽视(shì)的力量(liàng)。日(rì)本(běn)监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为(wèi)了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布(bù)《关(guān)于实现(xiàn)关(guān)注资金成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日(rì)本股(gǔ)市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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