5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转让(ràng)交易终止(zhǐ)，而(ér)此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资(zī)产(chǎn)，不过原计划在(zài)重卡(kǎ)行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额度(dù)超(chāo)过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃汽车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃(líng)汽车(chē)前后耗(hào)了(le)两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约定时间完成(chéng)

　　这笔交易(yì)要追(zhuī)溯到两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿(yì)元的价格(gé)，通(tōng)过(guò)山西省产权交易市场(chǎng)公(gōng)开挂牌(pái)方(fāng)式(shì)，出(chū)售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球(qiú)生(shēng)产销售重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净(jìng)利润(rùn)率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌(pái)公告期于2021年8月9日(rì)期限(xiàn)届满，交易股权出(chū)售征集到一名意向受让方，符合(hé)上述(shù)要(yào)求(qiú)的沃尔沃卡(kǎ)车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双(shuāng)方经协(xié)商一(yī)致(zhì)，就出(chū)售交易股权签署了《关于(yú)江铃重(zhòng)型汽(qì)车有限公司(sī)100％股权的(de)股(gǔ)权转(zhuǎn)让(ràng)协议(yì)》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理有(yǒu)权单位(wèi)的(de)批准，但(dàn)由于(yú)交易(yì)所需(xū)的政府审(shěn)批事项未(wèi)能在约定(dìng)的时间内完成(chéng)，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后(hòu)耗时长(zhǎng)达2年(nián)之(zhī)久，但最(zuì)终仍(réng)以失败告(gào)终。需要(yào)提(tí)及的(de)是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷(kě)，此次(cì)交(jiāo)易已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车(chē)工业集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要组装生产重型卡车与货车，但(dàn)由于经营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中(zhōng)国兵器装备集团及中国(guó)长安(ān)汽车集团有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为(wèi)太原长安重汽(qì)，作(zuò)为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重(zhòng)汽没能被盘活(huó)。太(tài)原重汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安(ān)重(zhòng)汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是(shì)实(shí)现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建成年产10万(wàn)辆重型载货(huò)车、10万台发动机的大(dà)型重卡企业，达产后(hòu)主营业务(wù)将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和(hé)客户洞(dòng)察不(bù)足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡(kǎ)的销量分(fēn)别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国重汽、一汽(qì)解放(fàng)等头部企业的单月销量，就已超过(guò)江铃重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再(zài)披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽(qì)车重型(xíng)汽车相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严重，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产(chǎn)销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车(chē)还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举(jǔ)动的(de)主要目的是降低江铃重汽(qì)的(de)资产负债率，便戊戌年是哪一年于吸引外部戊戌年是哪一年投资进(jìn)入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来(lái)日(rì)子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车(chē)分别实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内(nèi)，其实(shí)现归(guī)母净利润分别(bié)为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间(jiān)，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了(le)其(qí)当年的(de)净(jìng)利(lì)润。而(ér)扣除非(fēi)经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母(mǔ)净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在(zài)这两(liǎng)年(nián)现金(jīn)流状况也(yě)不佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年(nián)这一(yī)科(kē)目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而(ér)且今年一季(jì)度，这一科目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在江铃(líng)汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此(cǐ)次也表示(shì)，江铃重汽已(yǐ)暂(zàn)停生产和销(xiāo)售，当前(qián)主(zhǔ)要开(kāi)支为员工薪酬和设(shè)备维(wéi)护等费用。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽(qì)的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面称。

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