5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于(yú)人工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家(fe2o3是什么化学元素jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块(kuàife2o3是什么化学元素)暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念(niàn)笑到(dào)最(zuì)后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的(de)机构共(gòng)同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾(gù)，小商(shāng)品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其(qí)中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机(jī)构的(de)金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为(wèi)4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月份的(de)投资(zī)方(fāng)向做(zuò)了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医(yī)药(yào)、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口(kǒu)重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发(fā)力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来(lái)深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会(huì)带来经(jīng)济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续(xù)或者大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味着流动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善(shàfe2o3是什么化学元素n);IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票(piào)供(gōng)给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持(chí)二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料(liào)等(děng)一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积(jī)极(jí)因素(sù)正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策(cè)取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其(qí)次，前(qián)期小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实(shí)际政策(cè)效果难(nán)以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领域带来的(de)经济下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要(yào)目(mù)标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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