分(fēn)析(xī)人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预(yù)计(jì)全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要求(qiú)。<张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事/p>

　　5月16日，《重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金监(jiān)管暂行规(guī)定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施(shī)，从风(fēng)险管理、人员及系(xì)统(tǒng)配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模(mó)控制、申赎(shú)管理等多方面(miàn)对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)基金管(guǎn)理人提出(chū)了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内(nèi)人士指出， 《暂行规(guī)定(dìng)》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收益(yì)的投(tóu)资者(zhě)造成一定影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的(de)产品体系(xì)结构布局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂(zàn张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事)行(xíng)规定》指出(chū)，重要货币(bì)市场基金(jīn)是指因基金资产(chǎn)规模较(jiào)大或者投资(zī)者人数较多(duō)、与其(qí)他金(jīn)融机构或者(zhě)金融产品关(guān)联(lián)性较强，如(rú)发生重大风险，可(kě)能对资(zī)本(běn)市场和金融体系(xì)产生重大不利影(yǐng)响的(de)货币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被(bèi)纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金满(mǎn)足下列(liè)任(rèn)一(yī)条件(jiàn)的，基金(jīn)管理(lǐ)人应当(dāng)在10个工作日内主动向中国证(zhèng)监(jiān)会报告：基(jī)金资产净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基金(jīn)份额持有(yǒu)人数量连续20个交易日超过(guò)5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符合重要货币市场(chǎng)基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至(zhì)2023年一季度末，市(shì)场上共有天弘余额宝货币、易方达(dá)易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基金(jīn)规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数(shù)来看(kàn)，截(jié)至2022年末，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币持有(yǒu)人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实施后，对(duì)于规模超过2000亿元或者投资(zī)者数量大于(yú)5000万个的货(huò)币市场基金，监管要求更加严格，基金管理(lǐ)人需要(yào)增强(qiáng)抗(kàng)风险能力，并明确(què)风险防(fáng)控与处置机制。这将促(cù)使基金公司(sī)更加注(zhù)重风险管理和产品合规性，提高产(chǎn)品的(de)透(tòu)明(míng)度(dù)和稳(wěn)定性，从而(ér)保护投(tóu)资(zī)者的利益。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》与资管新规一(yī)脉相(xiāng)承，都是为了提升(shēng)资(zī)管机构的风险(xiǎn)管理能(néng)力，实(shí)现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)分散化(huà)，防止风险过(guò)度集中、对金融安全产(chǎn)生不利(lì)影响。在提(tí)升(shēng)风控水平的前(qián)提下，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安(ān)全产品收(shōu)益率回落(luò)至(zhì)与其风(fēng)险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管新规的逐(zhú)步落地，回(huí)归本源的主动类资管产品迎来发(fā)展(zhǎn)良(liáng)机，财(cái)富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货币市(shì)场基金的附加(jiā)监管要(yào)求，指出(chū)基金管理人应(yīng)当遵循长期(qī)稳健(jiàn)的经(jīng)营和(hé)投资理念，确保自(zì)身投(tóu)资(zī)研究、人员配备、系统运营、客户服(fú)务、风险管理与(yǔ)危机应对等(děng)方面的能力水平与(yǔ)重要货币市场基(jī)金管理(lǐ)规模相匹配，不(bù)得盲(máng)目扩(kuò)张基(jī)金(jīn)规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市场基金的基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金(jīn)管理人(rén)的(de)高级管理人(rén)员、基金经理等相(xiāng)关人员的考核(hé)评价、薪酬激励(lì)等(děng)不得(dé)直接或者间接与重要(yào)货币市场基(jī)金的规(guī)模相挂钩。

　　在重要(yào)货币(bì)市场基金的(de)投资(zī)运作指标方面，也(yě)需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市(shì)值不(bù)得(dé)超过基金资产净(jìng)值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资(zī)格的同(tóng)一商业银行发(fā)行的金融工具占基金资产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流(liú)动性(xìng)受限资产的规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平均(jūn)剩(shèng)余(yú)期限不得超(chāo)过90天(tiān)；投(tóu)资(zī)组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币(bì)市(shì)场基金交易行为管理方面，《暂(zàn)行规(guī)定》指出，审(shěn)慎确(què)认大额(é)申(shēn)购申请(qǐng)，避免出现接受单一投资者申(shēn)购申请后导致其持有(yǒu)份额(é)超过基金(jīn)总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在(zài)风(fēng)险准备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托管人每(měi)月从重要货(huò)币市场(chǎng)基金的管理费、托(tuō)管费中(zhōng)计提的风险准(zhǔn)备金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》是金融防(fáng)风险(xiǎn)的重要举措。部分货币市场基(jī)金规模较大、投资者数量(liàng)较多，具(jù)有(yǒu)“牵一发(fā)而(ér)动(dòng)全(quán)身(shēn)”的重要(yào)影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能会对金融市场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论(lùn)是从考核机制，还(hái)是(shì)从投资(zī)比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高(gāo)流动性考(kǎo)虑，重要货(huò)币市(shì)场基金防范(fàn)流(liú)动(dòng)性风险的能力将进一(yī)步提升，将有(yǒu)效(xiào)防止出(chū)现2016年部分货(huò)币市场基金类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督(dū)管理机制(zhì)方(fāng)面，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，基金管(guǎn)理人应(yīng)当综合评估重要货币市场(chǎng)基金各类风(fēng)险的成因、表现及影响，会同相关市场主体共同(tóng)制定合理(lǐ)有效(xiào)的风险应(yīng)对预案。风(fēng)险应对预案应当报中国证监会备案(àn)，中(zhōng)国证监会对风险应对预案的有效性、合(hé)理性、可行性等进行(xíng)评(píng)估。

　　重要货币市场基(jī)金发(fā)生重大风险的，由中国证监会(huì)牵头相关(guān)部门成立风险(xiǎn)处置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金管理人及相关市(shì)场主(zhǔ)体依(yī)据风险应对预案等对重要货币市场基(jī)金实施风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实(shí)施对于投资者有什(shén)么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能(néng)力和透(tòu)明度，降低投(tóu)资风(fēng)险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会(huì)对部(bù)分投资者造成一定影响，例如可能会对(duì)一些追求(qiú)高收(shōu)益的投资者造(zào)成一(yī)定冲击。此外，新规可能会(huì)导致一些货币基金(jīn)规模较小的(de)产品(pǐn)退出市场，投(tóu)资者需要注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金具有(yǒu)着(zhe)投资者数量(liàng)庞(páng)大，风险偏好(hǎo)较低的(de)特(tè)点。部分规模较大的(de)货币规模基金如出现风险事件，或将(jiāng)对社(shè)会(huì)稳定产生(shēng)不(bù)利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的资产(chǎn)安全要求，有(yǒu)利于保护投(tóu)资者利益(yì)。”国信(xìn)证券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规(guī)定》施(shī)行(xíng)后，货币市场(chǎng)基金(jīn)的规范(fàn)化、标准化、投资分散化、安全化(huà)程度将有提升(shēng)，未来是否(fǒu)在公布的重点(diǎn)货币基金(jīn)名录内，可能(néng)是投资者选择考量(liàng)的潜在背书(shū)因素之一。预计全市场货(huò)币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体系(xì)结(jié)构布局、调(diào)整也(yě)提出(chū)了要求。

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