衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部(bù)经济分析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之(zhī)前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项(xiàng)目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是(shì)私人库(kù)存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国(guó)经济(jì)最大(dà)的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊(yī)朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全(quán)球定位发拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释(shì)放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份声明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在(zài)泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述(shù)发言(yán)人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的(de)密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他(tā)人(rén)的私下(xià)会(huì)面时常引发(fā)争议，因(yīn)为(wèi)外界认为(wèi)，联储(chǔ)官(guān)员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油(yóu拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗)价出(chū)现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货(huò)日报(bào)记(jì)者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源(yuán)化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和(hé)银行的财报(bào)和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济(jì)数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本(běn)月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个(gè)BP的(de)概率(lǜ)预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政(zhèng)策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来(lái)极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经(jīng)连续半(bàn)年维(wéi)持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越(yuè)难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区(qū)间将(jiāng)更为模糊(hú)，在(zài)美(měi)国(guó)储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的(de)EIA报告显示(shì)原油超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将是(shì)原(yuán)油市(shì)场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市(shì)场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下(xià)降(jiàng)三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部(bù)分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由(yóu)于(yú)开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推(tuī)后，对(duì)于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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