自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板块投资(zī)价(jià)值的认(rèn)可(kě)。经过前(qián)期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续(xù)流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块(kuài)的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进(jìn)一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今(j邵阳学院是几本大学īn)年一(yī)季度的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较好的(de)基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修(xiū)正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益(yì)于国产替(tì)代(dài)加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相(x邵阳学院是几本大学iāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近行(xíng)业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其(qí)他(tā)半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的(de)错配使得(dé)存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正(zhèng)处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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