昨夜，据路透社最新报道，知情(qíng)人士(shì)透(tòu)露，美(měi)国总统拜登和众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)接近就美国(guó)债务上限(xiàn)达成协议(yì)，双方在(zài)可(kě)自由(yóu)支配开支方面(miàn)的分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息(xī)人士和另一名了(le)解谈判情况的人士称，最终可(kě)能达成的(de)不(bù)会是一份长达数(shù)百页、可能需(xū)要立(lì)法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和(hé)投票的法案(àn)，而是一(yī)份包含几个关键数字的精简协议(yì)。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲定(dìng)可(kě)自由支配开(kāi)支的最(zuì)高(gāo)限额，包括(kuò)军费开支，但让议(yì)员们在(zài)未来几个月通过正(zhèng)常的拨(bō)款程序敲定住房和(hé)教(jiào)育等(děng)类别的细节(jié)。根据(jù)美国联邦(bāng)数(shù)据，2022年，美国(guó)的可(kě)自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出(chū)总额的27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不(bù)应该(gāi)削减这一领域(yù)的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在(zài)4月(yuè)做(zuò)出减产决定后，将于6月4日(rì)举行的(de)六(liù)个月来首次面对(duì)面会议(yì)不太(tài)可能采(cǎi)取新的(de)措(cuò)施。当前的任务是监控市场形势并及时作出反(fǎn)应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是(shì)推(tuī)动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者(zhě)的利益(yì)。

　　诺瓦克预(yù)计(jì)布伦特原油价格(gé)到2023年(nián)底将(jiāng)略高于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价(jià)格(gé)反映了市场对全球(qiú)宏观经济形(xíng)势的评估。美国加息阻(zǔ)碍(ài)了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交(jiāo)易员们完全押注美联储会在6月或7月的(de)某次会议上再度加(jiā)息25个基(jī)点，最早在6月(yuè)便加息(xī)的可(kě)能(néng)性已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金(jīn)利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表(biǎo)市场认(rèn)为(wèi)接下(xià)来两大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗次会议中(zhōng)美联(lián)储肯定会加(jiā)息(xī)25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消(xiāo)化了(le)约14个基点的加息预(yù)期，由于美联储(chǔ)加息规模通常都是(shì)25个(gè)基点的倍数，这代表6月加息(xī)25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步(bù)三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟达早(zǎo)盘股(gǔ)价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低(dī)于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史新高，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿美元市值(zhí)大关一(yī)步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的(de)上市公司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两(liǎng)个英特尔的市值(zhí)。英伟达创美(měi)股史(shǐ)上最大单(dān)日市值增长规模，一(yī)日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自的(de)市值(zhí)都高(gāo)。

　　最(zuì)新(xīn)的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市(shì)场预(yù)期的(de)65亿美元；调整后(hòu)每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟达数据(jù)中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望(wàng)未来(lái)，英(yīng)伟达预计第二(èr)财季营收将达到110亿(yì)美(měi)元左右，较市场预期的71.8亿美(měi)元(yuán)高53％。这一极度积极的(de)展望表(biǎo)明，英(yīng)伟(wěi)达(dá)从全(quán)球企业布局AI的热潮中获(huò)得的利(lì)益远超(chāo)人(rén)们预期。英(yīng)伟达生产(chǎn)极(jí)度(dù)复(fù)杂的人(rén)工智能计算任(rèn)务所需的(de)GPU芯片，可谓火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底(dǐ)层(céng)硬件。英伟达(dá)如(rú)今在AI用途的芯片领域占据主(zhǔ)导地位(wèi)，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行(xíng)机器(qì)学习软件，这也(yě)是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期(qī)价(jià)创近半年以来(lái)新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明显下滑并创(chuàng)下近半(bàn)年(nián)或半年多(duō)以来(lái)新低。截(jié)至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢(gāng)主力合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超(chāo)4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在经(jīng)历短暂(zàn)反弹后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大(dà)有期货投研中心黑色(sè)高级研(yán)究员(yuán)黄科在接(jiē)受期货日报记者采访时(shí)表示，近期黑色系品(pǐn)种大幅下(xià)跌是宏观和产业(yè)共振带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两党对于政府债务上限问题仍没有达成一致，随(suí)着截止日期(qī)临近，市场各(gè)方的避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从(cóng)美联储5月会(huì)议纪要来看(kàn)，不(bù)能排除接下来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概(gài)率上升到40％附(fù)近(jìn)，近期美元指数走强对于大大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗宗商品(pǐn)价格普遍形成一定压(yā)力。国内方面(miàn)，5月份(fèn)公布(bù)的社融和固定资产投(tóu)资等经济数据(jù)略低于市场，市场担心经济复苏(sū)的(de)后劲不足，也导致与国内经济状(zhuàng)况关联性(xìng)较强的黑色系品(pǐn)种支撑弱(ruò)化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也并无(wú)利多因素。黄科表示，从现货市场(chǎng)表现来看，虽然目前铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量已经见(jiàn)顶，但随(suí)着成(chéng)本端原(yuán)料价格的(de)大幅回(huí)落，钢厂方面(miàn)并没有很强的减(jiǎn)产动力。在行(xíng)业利润尚存、部分钢厂复产的情况下(xià)，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至(zhì)止跌回升(shēng)，减产不及预期以(yǐ)及原料成本持续下移导致(zhì)钢(gāng)价下方(fāng)支撑走弱；而当(dāng)前国(guó)内钢材需求也(yě)已临近淡季，在需求乏力(lì)的(de大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗)情况下(xià)，钢材价格(gé)不断下(xià)探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建信期货黑(hēi)色产业研究主管(guǎn)翟贺攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊(huái)、成(chéng)本(běn)塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢(gāng)材下游需求恢复距离此(cǐ)前预(yù)期有较大差(chà)距，叠加今(jīn)年(nián)年初(chū)以(yǐ)来(lái)市场(chǎng)对下游需求的乐观(guān)预期，导致钢厂产量增幅较大。而(ér)在市(shì)场(chǎng)供需(xū)阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁原(yuán)燃料进口规模又出现(xiàn)明显增长，同时预期中的(de)下半年的粗(cū)钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计(jì)，3月初以来，钢材五(wǔ)大品种周度表观(guān)消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数(shù)据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中(zhōng)期有(yǒu)反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市(shì)场面临的问题来看，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货研究院黑色组长汤冰华(huá)告(gào)诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方面的(de)问题：一是高(gāo)炉(lú)减(jiǎn)产不(bù)充分；二是外需可能会大幅下滑(huá)；三是国内政策刺激(jī)还比(bǐ)较有限，当前内需虽然未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今年以来表现(xiàn)一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价格(gé)底(dǐ)部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以(yǐ)来国内政策利(lì)多(duō)有限，导致“买预期”交易未能(néng)如期出现，但国内市场(chǎng)利空在价格中已有体现(xiàn)，从(cóng)后期市场(chǎng)表现来(lái)看，钢材需求端利空可能来(lái)自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板材供(gōng)应压(yā)力会明显(xiǎn)增加(jiā)，产量也面临继续压(yā)减。因此，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相(xiāng)对重要的政策时点可(kě)能在7月的半年度经济数据公布后，在此之前(qián)，钢(gāng)矿品种价格底部的确立需(xū)要黑色(sè)商品整(zhěng)体供(gōng)应回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳(ào)巴发(fā)货(huò)已开始(shǐ)减少，但(dàn)铁水下降并不(bù)明显(xiǎn)，负反馈(kuì)还在(zài)持续，价(jià)格还未(wèi)真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止(zhǐ)跌需要具备(bèi)两个条件：一是(shì)煤炭价格(gé)止跌，从成(chéng)本端对钢价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂方(fāng)面有实质性的(de)减产行动，从而(ér)改善市(shì)场对于后(hòu)期(qī)供需平衡的预(yù)期。不(bù)过，从目(mù)前情(qíng)况来看，在(zài)进口煤冲击之下(xià)，近期国内煤炭(tàn)市场情绪较为悲观，动力煤价(jià)格有(yǒu)加(jiā)速下跌迹象(xiàng)；此外(wài)国内(nèi)粗钢产(chǎn)量(liàng)平控政策尚未执(zhí)行，钢厂(chǎng)主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计短(duǎn)期内黑色系(xì)品(pǐn)种或(huò)延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返(fǎn)的(de)市场供需(xū)格局，与成(chéng)本(běn)塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色(sè)系商品价(jià)格惯性下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的(de)反弹(dàn)。”翟(dí)贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期(qī)货价格大幅(fú)下探之际(jì)，螺(luó)纹钢(gāng)现货价格已跌(diē)回至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归2020年疫情初期(qī)的(de)价格区(qū)间(jiān)有利于行业供需(xū)加快调整，且目(mù)前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库存较近年(nián)同期偏(piān)低、6月(yuè)份之(zhī)后来自政策面(miàn)和市场力量(liàng)的(de)供应压减速度加快、稳经济(jì)政策效果或将在(zài)下半年(nián)显现(xiàn)、国际局势(shì)缓和以及国(guó)内外价差有(yǒu)利于(yú)钢材出口再上台阶(jiē)等(děng)因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色(sè)系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复(fù)至今年4月中旬之前(qián)的偏高(gāo)水平，但中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在后(hòu)续进(jìn)入减产期间后(hòu)，钢材价(jià)格下跌一(yī)旦出(chū)现企稳，那么低价可能会刺激(jī)补库，并带动行情出现(xiàn)阶段反弹。

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