华(huá)尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼(lá全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词ng)”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高(gāo)于(yú)所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡(héng)量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型(xíng)股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金(jīn)的形(xíng)式发(fā)放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司申(shēn)请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永久支付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个(gè)重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我们(men)相信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将会(huì)像以往(wǎng)一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义(yì)投资已经(jīng)很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权原则付诸于我们的多(duō)数控(kòng)股公司以及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益(yì)机(jī)构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名(míng)的(de)莫(mò)过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的(de)做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派(pài)质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务包(bāo)括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以(yǐ)色列(liè)的救(jiù)护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色(sè)列(liè)证(zhèng)书的救护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可(kě)以避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监管机(jī)构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力方(fāng)面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票(piào)在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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