昨夜，据路透社最(zuì)新报道，知情人士透(tòu)露，美国总统(tǒng)拜登和众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)接近(jìn)就美国(guó)债务上(shàng)限达成协议，双方在可自(zì)由(yóu)支(zhī)配(pèi)开支方面的(de)分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士和另(lìng)一(yī)名了解谈判(pàn)情况的(de)人(rén)士称，最(zuì)终可能达成的不会是一份长达(dá)数百页、可能需(xū)要立法者花几天时间(jiān)撰写、阅读和投票的法案，而是一(yī)份包(bāo)含几(jǐ)个关键数字的精简协议。另一(yī)位消息(xī)人(rén)士称，预计谈(tán)判代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费(fèi)开支(zhī)，但让议员(yuán)们在未(wèi)来几个月通过正常的(de)拨款程序敲定住房(fáng)和教育等类别的细节。根据美(měi)国(guó)联邦数据，2022年(nián)，美国(guó)的可自由支配(pèi)支(zhī)出达到1.7万(wàn)亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的(de)27％。其中大约(yuē)一半用于(yú)国防，一些(xiē)议(yì)员表(biǎo)示不应该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定(dìng)后，将于6月(yuè)4日举行的(de)六个月来(lái)首次面对面会议不太可能采取新的措施。当前(qián)的任务是监控市场(chǎng)形(xíng)势并及时作出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而是(shì)平衡价格，以确保(bǎo)生产者(zhě)和消费者的利益(yì)。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油(yóu)价格到(dào)2023年底(dǐ)将略高于80美(měi)元/桶。他(tā)认为(wèi)，目前(qián)的价格(gé)反映了市(shì)场对全球宏观经济形(xíng)势的评(píng)估。美国(guó)加(jiā)息阻碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘(pán)中一(yī)度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显示，交易员(yuán)们完全押(yā)注美联储会在6月或7月(yuè)的某次(cì)会(huì)议上(shàng)再度加(jiā)息25个基点(diǎn)，最(zuì)早在6月(yuè)便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基(jī)金利(lì)率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代表市场认为接下来两次会议中(zhōng)美(měi)联储肯定(dìng)会加息25个基(jī)点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉(diào)期合约显示消化了约14个基点的加息预(yù)期，由于美联(lián)储加息(xī)规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美(měi)元/桶；布伦(lún)特7月原油期货(huò)收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三(sān)日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳(nà)指初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片(piàn)股中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于(yú)380美(měi)元，创盘中和收盘历史新(xīn)高(gāo)，市值(zhí)曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿(yì)美元市(shì)值大关一(yī)步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元(yuán)的(de)上市公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟(wěi)达市(shì)值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎(hū)相当(dāng)于两个英特尔(ěr)的市值。英伟达创美股史上最大单日(rì)市(shì)值增长规模(mó)，一日的(de)市(shì)值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股(gǔ)各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下(xià)降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美元(yuán)；调整后(hòu)每股(gǔ)收(shōu)益为(wèi)1.09美元，市场预(yù)期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达(dá)数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期(qī)的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达预计第二财季营(yíng)收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度(dù)积极的展(zhǎn)望表明，英伟达(dá)从全球企业布(bù)局(jú)AI的热潮中获得的(de)利益远超(chāo)人(rén)们预期。英伟(wěi)达生产极(jí)度复杂(zá)的人(rén)工智能(néng)计算任务所需(xū)的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的(de)最(zuì)重要底层(céng)硬(yìng)件。英(yīng)伟达如今在AI用(yòng)途(tú)的芯片(piàn)领域占据主导地(dì)位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和运行(xíng)机器学习软件，这(zhè)也(yě)是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以(yǐ)来(lái)新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石(shí)、钢材期货盘中明(míng)显下滑并创(chuàng)下近(jìn)半(bàn)年或半年多以来新低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中(zhōng)最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主(zhǔ)力合约231戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班0下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦(jiāo)持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反(fǎn)弹戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班后于近期再(zài)次(cì)走弱。对此(cǐ)，大(dà)有期货投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄(huáng)科在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大幅(fú)下跌是宏(hóng)观和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层(céng)面，目前美国两党(dǎng)对于政府债务(wù)上(shàng)限问题仍没有达成一(yī)致(zhì)，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的避险观(guān)望情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不(bù)能排除接下来继续(xù)加息的(de)可(kě)能性，当前美联储6月加息概(gài)率上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数(shù)走强对于大宗(zōng)商品价格普遍形成一(yī)定(dìng)压力。国内方面，5月份公布的社融(róng)和固定(dìng)资产投(tóu)资等经济(jì)数据(jù)略低于市场，市场担心(xīn)经(jīng)济复(fù)苏(sū)的后劲不(bù)足，也导致与国内(nèi)经济状(zhuàng)况关(guān)联性(xìng)较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目(mù)前黑色产业层面也(yě)并(bìng)无利多因素(sù)。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然目(mù)前(qián)铁(tiě)水产量已经见顶，但(dàn)随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动(dòng)力。在行业利(lì)润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持(chí)续下(xià)移导致钢价(jià)下方支撑走弱；而当(dāng)前国内钢(gāng)材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材(cái)价格(gé)不断下探寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期(qī)货黑色产业研(yán)究主管翟贺(hè)攀对(duì)记者表示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石(shí)、钢材(cái)等黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成(chéng)本塌陷(xiàn)”的负向循(xún)环，期现货(huò)价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近两(liǎng)个月(yuè)来(lái)钢材下游(yóu)需求恢(huī)复(fù)距离此前预期有较(jiào)大(dà)差距，叠加今年年初以来市场(chǎng)对(duì)下游需求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较大(dà)。而在市场供需阶(jiē)段性(xìng)错(cuò)配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料(liào)进口规模又(yòu)出(chū)现(xiàn)明显增长(zhǎng)，戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班同时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量平控政(zhèng)策也进一步压(yā)低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数据统计，3月初(chū)以来(lái)，钢材五大品种周度表观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年(nián)同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计(jì)局数(shù)据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石(shí)与炼(liàn)焦煤(méi)分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问题来(lái)看(kàn)，方正(zhèng)中期期(qī)货研(yán)究院黑色组长汤冰华(huá)告诉记者(zhě)，主要有以下三个方面(miàn)的问题：一是高炉减产不充分；二(èr)是外(wài)需可能会大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激还比较有限，当前内需虽然(rán)未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今年以来表现(xiàn)一(yī)直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季(jì)度(dù)以来(lái)国内政(zhèng)策利多(duō)有(yǒu)限，导致“买预(yù)期”交易未能如期出现，但国内市场利空在价格中已有体现，从后期市场表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，钢(gāng)材需求端(duān)利空(kōng)可能来自(zì)海外，6月出口一旦(dàn)转差，则板材供应(yīng)压力会(huì)明显(xiǎn)增加(jiā)，产量也(yě)面临(lín)继续压(yā)减。因此，在经(jīng)历4-5月份的政策不及预(yù)期后，国(guó)内(nèi)下一个(gè)相对重要的(de)政(zhèng)策时点可能在7月的(de)半年度经(jīng)济数据(jù)公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底部(bù)的(de)确立需要黑色(sè)商品整(zhěng)体供应回(huí)落，即(jí)铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主(zhǔ)流矿发(fā)货均出现(xiàn)下降。不(bù)过目(mù)前(qián)焦(jiāo)煤(méi)进口通关及铁矿石非(fēi)澳巴(bā)发(fā)货已开始减少，但铁水下降并不(bù)明显，负(fù)反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止跌需要具(jù)备两个条(tiáo)件(jiàn)：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢(gāng)价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的(de)减产(chǎn)行动，从而改善(shàn)市场对于(yú)后期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进(jìn)口煤(méi)冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲观(guān)，动力(lì)煤(méi)价格(gé)有加速下跌迹(jì)象；此外国内粗钢产量平(píng)控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此(cǐ)，预(yù)计短期(qī)内黑色系品种或延(yán)续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难(nán)返的市(shì)场供需格局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的(de)负向循环，或将(jiāng)令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯性下跌趋势短暂(zàn)延续(xù)，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在期货价格大幅(fú)下(xià)探之(zhī)际(jì)，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回(huí)至2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟贺(hè)攀告(gào)诉记者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情(qíng)初(chū)期的(de)价格(gé)区间有利于行业(yè)供需加快调(diào)整，且(qiě)目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和(hé)钢(gāng)材社会库存较近年同期偏低、6月(yuè)份(fèn)之后(hòu)来自政(zhèng)策面和市场(chǎng)力量的供应压减速度加快、稳经(jīng)济政策效果或将在下半年显现(xiàn)、国际局势缓和以(yǐ)及(jí)国内外(wài)价差有(yǒu)利于钢材出口再(zài)上台阶等因素(sù)，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管(guǎn)难以恢复至(zhì)今年4月中旬之前(qián)的(de)偏(piān)高水平，但(dàn)中期(qī)反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业链库存整体(tǐ)较(jiào)低，因此在后续进入减(jiǎn)产期(qī)间后(hòu)，钢材(cái)价格(gé)下跌一旦出现企(qǐ)稳(wěn)，那么低价可能会刺(cì)激补库(kù)，并带动行情出现阶段(duàn)反弹。

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