芦哲 首席(xí)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端(duān)大(dà)幅推高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆解为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽(hū)略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的餐饮、零售等服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下(xià)降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影响退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如(rú)何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳(láo)动力人口在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业(yè)人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业(yè)率变动的(de)却(què)是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时(shí)首当其(qí)冲。但(dàn)根据(jù)月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的(de)比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业(yè)与青年就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃(rán)水的(de)生(shēng)产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业(yè)的(de)知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业(yè)的平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)在14年(nián)以(yǐ)上，依(yī)次是：科学(xué)研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个行业(yè)是过去(qù)十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)的(de)青年失(shī)业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率(lǜ)的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失(shī)业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在(zài)于(yú)服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗trong>3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人(rén)口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复(fù)，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难回(huí)到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气(qì)来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业(yè)市场的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全(quán)部(bù)就(jiù)业人(rén)口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求(qiú)参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人(rén)口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查(chá)样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质(zhì)量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人(rén)员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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