昨夜，美国银行股持续暴(bào)跌，内(nèi)外盘商品期货全(quán)线下(xià)跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集(jí)体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共和银行股价重挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银(yín)行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地(dì)区性银行股再次大跌，导致(zhì)美(měi)国国(guó)债价(jià)格飙升，短期市场利率大幅下(xià)跌，债券交易员(yuán)不再(zài)完全押注美联储(chǔ)会再加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。6月的美联储利率(lǜ)掉期合约目前(qián)反映(yìng)出，央行基准利率仅比当前(qián)有效联邦基金利率高出(chū)20个基点(diǎn)，这暗示未来两次FOMC会议中有一次(cì)加息的可能性约为80％。而本周早些时候，交(jiāo)易员认为美联储在5月(yuè)份加息几乎是肯定的，且6月份有(yǒu)可(kě)能进一步(bù)加(jiā)息(xī)。除了大幅降(jiàng)低加息的可能性(xìng)外，掉期交易(yì窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污)还显(xiǎn)示，市场对利率见顶后(hòu)美(měi)联储降息的押(yā)注有所增加，他们预计到年底联邦基金利率预(yù)计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品(pǐn)方(fāng)面，美股时段(duàn)，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货05合约跌破100美(měi)元/吨，日内跌(diē)幅(fú)近4％，为去年12月(yuè)以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至昨(zuó)日23时收盘，国内期(qī)货主力(lì)合约几乎全线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘，WTI 5月(yuè)原油(yóu)期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原(yuán)油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色金(jīn)属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天(tiān)深(shēn)夜，白宫发布声明称(chēng)，美国(guó)总统(tǒng)拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方(fāng)案(àn)。白宫称：众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要求和条件的(de)情况(kuàng)下打(dǎ)消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡(xī)公布了一项(xiàng)将债务上限问题和削(xuē)减支出捆绑的计划，要(yào)将债务上限上调(diào)1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元，但同时还要削(xuē)减4.5万亿(yì)美元(yuán)的政府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国(guó)财(cái)政部长耶伦警告称，如果(guǒ)美国(guó)国会不提(tí)高政府的债务上限(xiàn)，由(yóu)此产生(shēng)的债务(wù)违约将在美国引(yǐn)发一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几年的利(lì)率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务违约将导致失业率上升，同时使(shǐ)美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和(hé)信(xìn)用卡(kǎ)上的(de)支出增(zēng)加(jiā)。耶伦称(chēng)，提高(gāo)或(huò)暂停31.4万亿美元的债务上限是(shì)国会(huì)的一项“基本(běn)责(zé)任”，如果违约将产生一场经济和金融灾(zāi)难，使(shǐ)借贷(dài)成本(běn)永久提高，增(zēng)加(jiā)未来(lái)的(de)投资(zī)成本(běn)。如(rú)果不(bù)提(tí)高债务上限，美(měi)国企(qǐ)业将面临信贷市场的恶化，政(zhèng)府将(jiāng)可能无法向(xiàng)军(jūn)人家庭和依赖社会(huì)保障(zhàng)的老年人(rén)发(fā)放款项。

　　拜登正式宣(xuān)布竞(jìng)选连任美国总统

　　北京时间(jiān)4月(yuè)25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他(tā)将参加2024年的连任竞选(xuǎn)。法新社称，拜登将“以创纪录(lù)的80岁高(gāo)龄”投入到一(yī)场(chǎng)新的激(jī)烈(liè)竞选中。

　　拜(bài)登在推特(tè)上写道：“每一代(dài)人都要经历为了民主挺身而(ér)出的时刻(kè)，为了他们的基(jī)本自由挺身而出。我相信这是我们的时(shí)刻。这(zhè)就是我(wǒ)竞选连任美国总统(tǒng)的原(yuán)因。加入(rù)我们，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜登还附(fù)上(shàng)了一段(duàn)视频。

　　法(fǎ)新(xīn)社分析称，目前(qián)拜(bài)登在民主党内部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受到(dào)“持(chí)续而激(jī)烈”的审视。拜登已经80岁，到(dào)第(dì)二任期结束时，这位资深(shēn)民(mín)主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国全国(guó)广播公(gōng)司（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民调(diào)显示，70％的(de)美国(guó)人包括(kuò)51％的民(mín)主党人，认为(wèi)拜登不(bù)应该参选。不支(zhī)持他参选(xuǎn)的人中，69％的人认为(wèi)年(nián)龄(líng)是(shì)一个(gè)主(zhǔ)要或次要(yào)原(yuán)因。

　　国内期(qī)交所公布劳动节期间风控工(gōng)作安排(pái)

　　昨日，国内各(gè)家期货交易所公(gōng)布劳动节期间(jiān)有关(guān)工作安排(pái)，调整(zhěng)相关(guān)期货(huò)合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)和交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平。

　　上(shàng)期所(suǒ)通(tōng)知称，自(zì)4月27日(rì)起第一个(gè)未出现单边市的交易日(rì)收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅(qiān)期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期(qī)货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为12％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为(wèi)10％；白银期货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为13％，涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为11％；镍、石油沥(lì)青(qīng)期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％；锡(xī)期货(huò)合约的交易(yì)保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出(chū)现单边市的交易(yì)日收盘结算时，黄金期(qī)货合约的交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为(wèi)7％；其(qí)他品种期货(huò)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢(huī)复至(zhì)原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　上期能源(yuán)方面，自4月27日起(qǐ)第一个(gè)未出(chū)现单边市的交易(yì)日收盘结算时，国际铜期货合约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调整为9％；低硫燃料(liào)油(yóu)期货合约的(de)交易保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为(wèi)12％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出(chū)现(xiàn)单边市的(de)交(jiāo)易日收(shōu)盘结(jié)算(suàn)时，所有(yǒu)品种期货合约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯(chún)碱(jiǎn)期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为10％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)标准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合约的交易保证金标(biāo)准调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交易后，自品(pǐn)种持仓量最大(dà)的合约(yuē)未(wèi)出现涨跌停板单(dān)边市的第一个交易日结算时起，上(shàng)述品种期货合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金标(biāo)准和涨跌停板幅(fú)度恢复至调整前水(shuǐ)平。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯(xī)期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙(yǐ)烯和液化(huà)石油气期货合约涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)8％，交(jiāo)易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为9％；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)和交易(yì)保证(zhèng)金水平维(wéi)持(chí)不变。5月4日(rì)恢复交易后，在各期货持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停板单边(biān)无连续(xù)报价的第一个交易(yì)日(rì)结算时起(qǐ)，黄大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)6％，套期保值交易保(bǎo)证金(jīn)水平调(diào)整(zhěng)为7％，投机(jī)交易保证金水平调(diào)整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液化(huà)石(shí)油气期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平恢复至节前标准；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持(chí)不(bù)变。

　　中金所公告称，自4月27日结(jié)算时起，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500股指期货(huò)各合(hé)约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最(zuì)大的合约未出现单边市的第一(yī)个交易日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整为12％。沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权各合约的(de)保(bǎo)证金调整(zhěng)系数根据相应股指期货的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)进行调(diào)整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，工业硅(guī)期货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后，在工业硅品种持仓量最大的(de)合约(yuē)未(wèi)出现(xiàn)涨跌停板单边无连续(xù)报价的第(dì)一个(gè)交易日(rì)结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，工业硅(guī)期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日(rì)，生猪期现货(huò)价(jià)格走势背离，期(qī)货(huò)主(zhǔ)力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继续上(shàng)涨，截至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元(yuán)窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污/公(gōng)斤。

　　齐(qí)盛期货分析师孙一(yī)鸣表示，近(jìn)期生猪现货偏强的主要(yào)原(yuán)因(yīn)有四(sì)点：一是短期二次育肥造成货源有所收紧；二是来自政策面的支撑；三是近期降(jiàng)雨导(dǎo)致调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预期为(wèi)主，昨日盘(pán)面(miàn)下跌的主要(yào)逻辑(jí)依(yī)旧在于(yú)产(chǎn)业基本(běn)面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中小养(yǎng)户(hù)惜售(shòu)推涨(zhǎng)情绪较(jiào)浓，且南北部分区域二次育肥采购(gòu)量(liàng)增加(jiā)，政策(cè)消息稳市信号相对强烈，期现货(huò)价(jià)格同(tóng)时上涨。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有乐(lè)观(guān)预(yù)期，但(dàn)已注入升水，反弹至养殖(zhí)成(chéng)本附近明显承压。同时，套保资金介入。因(yīn)此(cǐ)周二期货(huò)盘面减仓大跌(diē)。”华(huá)联期(qī)货生猪分析师蒋琴说。

　　从供(gōng)应端来看，截至3月末，全国能(néng)繁母猪存栏相当于正(zhèng)常(cháng)保有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能繁(fán)母(mǔ)猪存(cún)栏以及生猪存栏依(yī)旧处于高位，意味着(zhe)今(jīn)年一季度去产能(néng)不及预期，供应(yīng)偏宽松是事实。从目前的存栏(lán)以及屠宰企业库存来看，今年(nián)下半年市场不会出现生猪(zhū)货源紧张或猪肉紧张的状态(tài)，供应宽松(sōng)大概(gài)率延长至今年下半(bàn)年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介绍，从月度初生(shēng)仔(zǎi)猪来(lái)看(kàn)，农(nóng)业(yè)部监(jiān)测数(shù)据(jù)显示，去(qù)年9月到今(jīn)年(nián)2月全国新生(shēng)仔猪数量(liàng)各月环比(bǐ)增幅逐月增加，至(zhì)少对应到今(jīn)年7月生猪出栏供(gōng)给(gěi)相对充(chōng)足(zú)。从出栏体(tǐ)重来看，当前生(shēng)猪出栏(lán)均重仍接近123公斤，同比去(qù)年增(zēng)加(jiā)约3％，预计二育(yù)猪源仍(réng)将支撑(chēng)出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养(yǎng)殖逐(zhú)步(bù)向规(guī)模化、集团(tuán)化方向发展，而且规模化占比(bǐ)得到明显提升。蒋琴表(biǎo)示，今年(nián)猪场中大猪存栏量明显高于去年同期，产能较为充裕(yù)。同时，2023年中央(yāng)一(yī)号(hào)文件(jiàn)将“稳定生猪(zhū)基础产能(néng)”目标(biāo)细化为(wèi)“强化以能繁母猪为主的(de)生猪产能(néng)调控”，将(jiāng)全(quán)国能繁母猪数量稳定(dìng)在4100万头的正常保有量，可见(jiàn)国家稳(wěn)猪价的决心(xīn)。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存来(lái)看，随(suí)着屠宰场持续入冻，冻品库存持续(xù)攀升。卓创资讯(xùn)数(shù)据显示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明(míng)显高于(yú)去(qù)年最高点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒挂，冻品销售不(bù)畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品持续出(chū)库，目前冻品的高(gāo)库存水(shuǐ)平将抑制(zhì)猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然(rán)今年(nián)生猪消费(fèi)总结为持(chí)续向好发展态(tài)势，政策引导(dǎo)及市(shì)场预期向好，加上(shàng)居民收入增加、消费意(yì)愿增强等利(lì)好因素，都(dōu)是猪肉消费的助力(lì)。但是，实际需求却一直(zhí)不温不火。目前看(kàn)，今年生(shēng)猪(zhū)的需求大概率将(jiāng)回归到正常(cháng)年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转(zhuǎn)主要在于冻品(pǐn)入库以及二育(yù)支撑，终(zhōng)端需求无实质(zhì)性好转。目前“五一”备货基本收尾(wěi)，从走(zǒu)量看并(bìng)未出现明显提升，随着二季度气温升高(gāo)，需求逐步(bù)降(jiàng)低，预(yù)计需求再次回归至低迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏计划或继续(xù)增加，市场整体处(chù)于(yú)供(gōng)大于求状态(tài)，现货价格“五一”后或(huò)继续回落(luò)为主，盘面升水状态下短期缺(quē)乏上涨支(zhī)撑。

　　在张(zhāng)晓(xiǎo)君看(kàn)来，生猪整(zhěng)体供给相(xiāng)对充足，限(xiàn)制猪价大(dà)幅上涨(zhǎng)。短期来看(kàn)，“五一(yī)”小长假前，终(zhōng)端备(bèi)货启动(dòng)，集团场缩(suō)量挺(tǐng)价，支撑(chēng)猪价短线反弹。然而，假期(qī)效(xiào)应过后，市场(chǎng)情绪逐渐褪去(qù)，猪价将(jiāng)重回供需基(jī)本面。当前距“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个(gè)交(jiāo)易日，期货盘(pán)面资(zī)金(jīn)已(yǐ)经提前反映了市场情绪。建议投资者控制(zhì)仓位，防(fáng)范假期风(fēng)险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综(zōng)合来看，猪价(jià)颓势不改，大概(gài)率仍将保持低位盘整运行状(zhuàng)态。不过，市场预期二季度二次(cì)育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按照(zhào)官方(fāng)能繁存栏数据(jù)推算，今年3到10月，生猪理(lǐ)论出栏(lán)量(liàng)处于逐步增加的(de)阶段，并于10月(yuè)份达(dá)到理论(lùn)出栏峰(fēng)值(zhí)，11月(yuè)生猪理论出栏量大概率(lǜ)环比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供(gōng)减需增预期(qī)下，相对支撑当期生猪(zhū)价(jià)格，故(gù)目前盘面11月价格相对坚挺。不过在国家良好调控之下(xià)，能繁(fán)母猪(zhū)产能并未过度去化(huà)，生猪存(cún)出栏(lán)量保持稳定，猪价(jià)不(bù)具(jù)备持续(xù)大幅上涨的(de)基础条件。在国家(jiā)政策端(duān)稳定(dìng)猪(zhū)价意愿强烈的背(bèi)景下，期(qī)价上(shàng)行压力恐(kǒng)加大，追(zhuī)涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚(máo)定成(chéng)本，择机卖(mài)出套保(bǎo)锁定利(lì)润为主。

　　棕(zōng)榈油长期需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中大幅下跌(diē)，连续第三个交易日下(xià)滑，并触及约(yuē)一个月(yuè)低点(diǎn)。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化多集中在需(xū)求(qiú)端的(de)扰(rǎo)动，一方(fāng)面，印度洗船事件(jiàn)为盘面带来了(le)压力；另一方(fāng)面，市场(chǎng)对于第(dì)二波新冠疫情(qíng)可能到(dào)来从而降低国(guó)内需求的担忧则(zé)进一步(bù)加速(sù)了(le)盘面下(xià)滑。”国联(lián)期货农产品(pǐn)事(shì)业(yè)部分析师姜颖告(gào)诉期货日报记者，根据(jù)新加坡、日本等(děng)海外经验，第二波疫情的波及范围预计很大概率将小于第(dì)一波，短(duǎn)期情(qíng)绪释放后，棕榈油将回归基本(běn)面。从(cóng)相关因(yīn)素(sù)的梳(shū)理来看，目前处于(yú)短多长空的(de)局面(miàn)。

　　据国(guó)海(hǎi)良时期货(huò)油脂(zhī)分析师(shī)孙啸介绍，开斋节后市场延续了产地未(wèi)来供需转宽(kuān)松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价(jià)分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上一个交易日均有(yǒu)20美元(yuán)/吨(dūn)左右的下跌。巨大(dà)的back结构也显示(shì)出市(shì)场对东南亚(yà)地区棕榈(lǘ)油食(shí)用需求转入淡季以(yǐ)及印尼可能(néng)放松DMO出口(kǒu)限制的担忧(yōu)。产(chǎn)地(dì)供需偏(piān)宽松的(de)预(yù)期(qī)在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油(yóu)产量高达(dá)425.2万(wàn)吨，为(wèi)历史同期最(zuì)高水平，仅(jǐn)环比1月微(wēi)降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平均季(jì)节性减量。目前产地已步入(rù)增产季(jì)，在马来西亚摆脱洪(hóng)水扰动后，产区未来整(zhěng)体产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份(fèn)马来西亚(yà)出口大增，库(kù)存超预期下降至167万吨，不(bù)过，4月份(fèn)马来西亚出口骤降，斋(zhāi)月节备货结束(shù)、主要进口国(guó)植物油(yóu)供应充(chōng)足，印度3月棕榈油库(kù)存仍有59万吨，植物油库(kù)存(cún)则继(jì)续增高至345万(wàn)吨，充(chōng)足的库存和竞争油脂的影响或将冲击印度对棕榈(lǘ)油进口。”徽商期货油脂(zhī)油料分析(xī)师(shī)郭文伟(wěi)表示，检(jiǎn)验机构(gòu)AmSpec数据显示，马来西(xī)亚(yà)4月(yuè)1—25日棕榈(lǘ)油出口量(liàng)为92.7万吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕(zōng)榈油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据(jù)显(xiǎn)示，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比增加22.5％，产(chǎn)需结构呈宽松趋势(shì)。不过，4月份处在复产初期，且今年4月份工作日较少，产(chǎn)量(liàng)预计在150万吨以(yǐ)下(xià)，4月底(dǐ)马来(lái)西亚棕榈油库存预计开始小(xiǎo)幅(fú)度累库，且随着复产利多增强和出(chū)口前景不佳持续(xù)，后期马棕继续面临累库压力(lì)，棕(zōng)榈油行(xíng)情(qíng)或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油进口(kǒu)113.56万吨，处于(yú)季节性(xìng)中(zhōng)性(xìng)位置，其(qí)中棕榈(lǘ)油进(jìn)口量高(gāo)达72.8万吨，占比突出。但是(shì)其国(guó)内食用油峰值库存问题仍未解决。截至3月末，其(qí)食用油总库存依(yī)旧在344.7万(wàn)吨，未见回(huí)落。根据目前已经(jīng)走负的(de)国(guó)际豆棕(zōng)差，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进口需求(qiú)大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟(wěi)表(biǎo)示，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近月进口严重倒挂，远(yuǎn)月有所修复，近月(yuè)进(jìn)口偏低，远(yuǎn)月买(mǎi)船有所增加。海关数据(jù)显示(shì)，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口(kǒu)量预估(gū)分(fēn)别在35万、45万、40万吨。目前国内棕(zōng)榈油(yóu)港口库存仍处在历(lì)史同期高点，截至(zhì)4月(yuè)25日(rì)，库(kù)存为85万吨，连续4周下降，随(suí)着气温升(shēng)高及棕榈油消费进(jìn)一步好转，需求有望(wàng)回升，国内棕榈油继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后市，孙(sūn)啸(xiào)认(rèn)为，短期连盘棕(zōng)榈油仍将随(suí)油脂(zhī)整体弱势(shì)运(yùn)行(xíng)，有下(xià)破可能。5月份东(dōng)南亚天气值得(dé)关注，目前已有少雨(yǔ)迹象，泰国(guó)最为(wèi)明显，印尼次之(zhī)。如果(guǒ)出现持续(xù)干燥天气，产区增产节(jié)奏(zòu)将被(bèi)打(dǎ)破，届时，棕榈油有(yǒu)望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在姜颖看(kàn)来，短期棕榈油尚存利多因(yīn)素支撑。国内贸(mào)易商进口利润深度亏损(sǔn)，5月(yuè)船期频现(xiàn)洗船，进(jìn)口到港数量将(jiāng)明显减(jiǎn)少。在此基础上，随着(zhe)天(tiān)气(qì)升温(wēn)，棕榈(lǘ)油(yóu)消费季节性回暖。第二轮疫(yì)情虽可能(néng)有影响，但无法改变消(xiāo)费(fèi)逐步恢复的大势，国内库(kù)存(cún)短期内仍可(kě)能(néng)加速去(qù)化。长期(qī)市场(chǎng)对于未来供应充裕的预期基本一(yī)致。天气情况有所好转，马来西亚(yà)与印尼步入增产(chǎn)周期，供应(yīng)增加而出口需求较差，未(wèi)来产地(dì)存在累(lèi)库预期。与(yǔ)此(cǐ)同时，国际豆粽(zòng)FOB价差处于历史极低负值，棕榈油(yóu)价格丧失(shī)竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未来存在集中供(gōng)应压力(lì)的情况下，棕榈油长期需求不容乐观(guān)。

　　“综合来(lái)看，短(duǎn)期(qī)利(lì)多因素对盘面有(yǒu)一定支撑，价(jià)格(gé)或以区间调整为主(zhǔ)。长期来(lái)看，棕榈油将逐渐演(yǎn)变(biàn)为供强需弱格局，叠加全球宏(hóng)观经济环境偏弱，价(jià)格重(zhòng)心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污