昨夜，据路透社最新报道(dào)，知情人(rén)士(shì)透露，美国总统拜(bài)登和众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就美国债务上限达成协议，双方(fāng)在可自由支配开(kāi)支方(fāng)面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消(xiāo)息人士(shì)和(hé)另一(yī)名(míng)了解谈判情(qíng)况的人(rén)士(shì)称，最终(zhōng)可(kě)能达成(chéng)的(de)不会是一份(fèn)长达数百页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投(tóu)票的法(fǎ)案，而是(shì)一份包含几个关(guān)键数(shù)字的精简(jiǎn)协议。另一位消息人士称，预计谈(tán)判代表将敲定可自(zì)由支配(pèi)开支的(de)最(zuì)高限额，包括军费开支，但让议员们在未来几个(gè)月通(tōng)过(guò)正(zhèng)常的拨(bō)款程序敲定住房和教育等类别的细节。根(gēn)据美(měi)国联邦(bāng)数据，2022年(nián)，美国的(de)可自由(yóu)支配支出(chū)达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大(dà)约一半用于国防，一些议员表(biǎo)示不应该削(xuē)减这(zhè)一(yī)领域(yù)的(de)支出(chū)。

　　俄(é)罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决(jué)定后，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来首次面对面会议不太可能采取新(xīn)的(de)措施。当前的任务是监控(kòng)市(shì)场形势并(bìng)及时作出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价(jià)格，以确(què)保(bǎo)生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油(yóu)价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格反映了(le)市场(chǎng)对全球宏观经济(jì)形(xíng)势的评估。美国加息阻碍了油(yóu)价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期(qī)货盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最(zuì)新数据显示，交(jiāo)易员们完全押注美(měi)联储会在6月或(huò)7月的某次会议上再度加息25个基点(diǎn)，最(zuì)早(zǎo)在6月便加(jiā)息的可能(néng)性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表市场认为接下(xià)来两次会议(yì)中(zhōng)美联储肯定会加息(xī)25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个(gè)基点的加息预期(qī)，由于美(měi)联(lián)储加息规(guī)模通(tōng)常都(dōu)是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收盘，纳(nà)指初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘(pán)股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低(dī)于380美(měi)元，创盘中和收盘历史(shǐ)新高，市(shì)值曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市(shì)值大关一(yī)步之遥，有(yǒu)望成(chéng)为全球第(dì)九(jiǔ)家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创美股史(shǐ)上(shàng)最大单(dān)日(rì)市值增(zēng)长(zhǎng)规模，一(yī)日的市(shì)值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各(gè)自的市值(zhí)都高(gāo)。

　　最(zuì)新的(de)财报(bào)数据(jù)显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于(yú)市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后(hòu)每股(gǔ)收益(yì)为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数(shù)据(jù)中心(xīn)业(yè)务营(yíng)收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元(yuán)，好于市(shì)场(chǎng)预期的39亿美(měi)元(yuán)。

　　最重(zhòng)要的数据(jù)在于(yú)——展望未来(lái)，英伟达预计第二(èr)财(cái)季营(yíng)收将达到110亿美元左右，较市场预(yù)期的71.8亿美(měi)元高(gāo)53％。这一极(jí)度积极的展望(wàng)表明，英伟(wěi)达(dá)从全球企(qǐ)业布(bù)局AI的热潮中获得(dé)的利益(yì)远(yuǎn)超(chāo)人(rén)们(men)预期。英伟(wěi)达生产(chǎn)极(jí)度复杂的(de)人工(gōng)智能计算任务所需的(de)GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要(yào)底(dǐ)层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领(lǐng)域(yù)占据主导(dǎo)地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和运行机器学习(xí)软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT的最关键(jiàn)底层(céng)硬件。

　　黑(hēi)色(sè)系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期(qī)价(jià)创(chuàng)近半年以(yǐ)来新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明显下滑并创(chuàng)下近(jìn)半年或半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日下(xià)午收(shōu)盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最低下探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力(lì)合(hé)约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑(hēi)色商品在(zài)经(jīng)历短暂(zàn)反(fǎn)弹后于近期再次走弱。对此，大(dà)有期货投研中心黑色(sè)高级研究员黄科在接受期货日报记者采访时表示，近(jìn)期(qī)黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观和产业(yè)共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国(guó)两党对于(yú)政府债务上限问题仍没有达成一(yī)致(zhì)，随着截止(zhǐ)日期(qī)临近，市(shì)场各(gè)方的避(bì)险观(guān)望(wàng)情绪(xù)较为明显(xiǎn)；而从美(měi)联储5月会(huì)议纪要来看(kàn)，不(bù)能(néng)排(pái)除接下(xià)来继(jì)续加息的可能(néng)性(xìng)，当前(qián)美联储(chǔ)6月加(jiā)息概率上升(shēng)到(dào)40％附近，近期美元指数(shù)走强对于(yú)大宗商品价(jià)格(gé)普遍形成一定(dìng)压(yā)力。国(guó)内方(fāng)面，5月份公布的社融和(hé)固定资产投资(zī)等经济数据略(lüè)低于市场，市场担心经济复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国内经济状况关联性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目前黑色(sè)产业层面(miàn)也并无利多(duō)因素。黄科表示(shì)，从现(xiàn)货市(shì)场表现来看，虽(suī)然目前铁(tiě)水产(chǎn)量已经(jīng)见顶，但随着成本端(duān)原料价格的大幅回落，钢(gāng)厂方面并没有很(hěn)强的(de)减(jiǎn)产动力。在行业(yè)利润尚存、部分(fēn)钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢(gāng)联螺(luó)纹、热(rè)轧产量甚(shèn)至止(zhǐ)跌回升，减产不及预期以(yǐ)及原料成(chéng)本持续下(xià)移(yí)导致钢价下方支撑(chēng)走弱；而当前国(guó)内钢材(cái)需求也已(yǐ)临近淡季(jì)，在需求(qiú)乏力的情况(kuàng)下，钢材(cái)价格(gé)不断下(xià)探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研(yán)究(jiū)主(zhǔ)管(guǎn)翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁(tiě)矿石(shí)、钢材等黑色(sè)系(xì)商品市场整体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环(huán)，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两个(gè)月来(lái)钢(gāng)材下(xià)游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年(nián)年初(chū)以来市场对下(xià)游需求(qiú)的(de)乐(lè)观预(yù)期，导致钢厂产量增幅较大。而在(zài)市(shì)场供(gōng)需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料进(jìn)口(kǒu)规(guī)模(mó)又出现明显增长，同时预期中(zhōng)的下半年的(de)粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政(zhèng)策也(yě)进(jìn)一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来，钢材(cái)五大品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗(cū)钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期(qī)或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问题来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组长汤(tāng)冰华告诉(sù)记者，主要有以下(xià)三个(gè)方面的问题：一(yī)是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比(bǐ)较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今年以来(lái)表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品(pǐn)种价格底部是(shì)否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季(jì)度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易(yì)未能(néng)如期出现，但国(guó)内市场利空在价格(gé)中已有体现(xiàn)，从(cóng)后期市(shì)场表现来看，钢材需求端利空可能来自(zì)海外，6月出(chū)口一旦转差，则板材供应(yīng)压(yā民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的)力会明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)，产量也(yě)面临(lín)继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期后(hòu)，国内下一个相对重要(yào)的政(zhèng)策时点可能(néng)在(zài)7月的半年度经济数据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部的确立需(xū)要黑(hēi)色(sè)商品整(zhěng)体供(gōng)应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均(jūn)出现下降。不过目前焦煤(méi)进(jìn)口通(tōng)关及铁矿石非澳(ào)巴发货(huò)已开始(shǐ)减少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降并(bìng)不明显，负(fù)反馈(kuì)还(hái)在持续(xù)，价格还未(wèi)真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种(zhǒng)止跌需(xū)要具(jù)备两个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢(gāng)价形(xíng)成一定支撑；二是(shì)钢厂方面有实质性的减产行动(dòng)，从而改善(shàn)市场对于后期供需(xū)平衡(héng)的预期。不过，从目前(qián)情(qíng)况来看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期(qī)国内(nèi)煤炭市场情绪(xù)较(jiào)为(wèi)悲(bēi)观，动力煤价(jià)格有加速下跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平控政策尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此(cǐ)，预计(jì)短期内黑色系(xì)品种或延续弱势，整体(tǐ)易(yì)跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市(shì)场供(gōng)需格局，与(yǔ)成(chéng)本塌陷叠加造成(chéng)的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品价格惯性(xìng)下(xià)跌趋势短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅下探(tàn)之际，螺(luó)纹钢(gāng)现货价格已(yǐ)跌回(huí)至(zhì)2020民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的年5月之前的(de)水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回(huí)归2020年(nián)疫情初期的价(jià)格(gé)区间有利于行(xíng)业供(gōng)需加快调整，且目(mù)前距(jù)离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)和钢材社会库(kù)存较近年同期偏低、6月(yuè)份(fèn)之后来自政策面和市场力(lì)量的供应压(yā)减速度加快、稳经济(jì)政策效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内外价差(chà)有利(lì)于(yú)钢(gāng)材出口(kǒu)再上台阶等(děng)因(yīn)素，未来2-4个月(yuè)，我们(men)对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难(nán)以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产业(yè)链库存整体较低，因此在后续(xù)进入减产期(qī)间后，钢材价(jià)格下跌一(yī)旦(dàn)出现(xiàn)企稳，那么低价可能(néng)会刺激补库，并带动(dòng)行情出现阶段反(fǎn)弹。

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