今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多(duō)位(wèi)明(míng)星基(jī)金经理的(de)关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能板块的(de)带(dài)动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的(de)积(jī)极(jí)布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平(píng)。去年(nián)三、四(sì)季(jì)度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位(wèi)一(yī)度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季(jì)度都到(dào)了(le)临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国(guó)先(xiān)进制(zhì)程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的(de)话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季(jì)度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球(qiú)布(bù)局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值(zhí)，布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期(qī)，我们(men)基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程(chéng)度(dù)超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏(piān)离(lí)。我们(men)将基于中(zhōng)长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而行。

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