金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力进(j机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息ìn)一(yī)步(bù)趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共(gòng)识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下(xià)，预(yù)计(jì)从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有(yǒu)近一个季(jì)度(dù)的(de)时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不(bù)确定(dìng)性(xìng)，贵金属(shǔ)部(bù)分回(huí)吐前期(qī)超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金(jīn)人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动(dòng)力(lì)市场正在降温。同时(shí)国内(nèi)社(shè)融超(chāo)预(yù)期下(xià)滑，白(bái)银(yín)因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难(nán)言企稳，后(hòu)续还需关(guān)注海外衰退预(yù)期的发(fā)酵(jiào)情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数据(jù)疲软增(zēng)加美(měi)联储政策转向宽(kuān)松预(yù)期以及经济风险依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指数(shù)大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)与有色金属大幅(fú)回落等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下(xià)方(fāng)仍有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续等白银行(xíng)情企稳(wěn)再低位做(zuò)多(duō)。美欧银行业(yè)危机(jī)引发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧(机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息调整行(xíng)情；后续(xù)政策宽(kuān)松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央(yāng)行(xíng)购金(jīn)持续等(děng)宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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