金融(róng)界4月26日(rì)消息 国(guó)内期货(huò)市场(chǎng)早盘收盘，商(shāng)品期货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆量 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原(yuán)因在于4月偏宽松(sōng)的预期下(xià)，存在累库和订单下滑导致的(de)现货价格(gé)下降，近几(jǐ)周现(xiàn)货(huò)也基(jī)本兑现(xiàn)，期(qī)货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三(sān)点可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来(lái)看，投产(chǎn)的变数(shù)预计(jì)不(bù)大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱动(dòng)依旧(jiù)是等(děng)待(dài)检修的兑现造成现货(huò)的趋(qū)紧反馈，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱(qū)动依(yī)旧是等(děng)待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方(fāng)式入(rù)场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的(de)需求(qiú)来看(kàn)，玻璃的表现环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地产的表现并不匹配。同(tóng)时(shí)，我们观察到下游(yóu)原(yuán)片库存基本补(bǔ)至2022年年(nián)初(chū)水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年(nián)下游存(cún)在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近期的(de)现货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在较高水平，因此近wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语(jìn)月确实(shí)难以出现回(huí)撤，总体还是正套(tào)思路(lù)。

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