今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多(duō)位(wèi)明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理的(de)关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)在人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务(wù)的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度(dù)的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的(de)配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规(guī)模(mó)暴增，从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模(mó)块(kuài)相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主要对对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一(yī)季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的(de)无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时(shí)间就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只个股在一(yī)季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润(r硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写ùn)，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的(de)披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票(piào)市(shì)值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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