财联社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场(chǎng)有(谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集(jí)了多(duō)家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别义，要求公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管(guǎn)召(zhào)集险企进(jìn)行调(diào)研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量(liàng)业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参(cān)会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各(gè)险企基(jī)本(běn)就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具(jù)体的(de)调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比例(lì)持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近年(nián)监管按产品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本将大幅(fú)刺(cì)激(jī)产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本(běn)属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负(fù)债成(chéng)本、低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)。1980年(nián)左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结(jié)构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的(de)利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单、下调(diào)演示(shì)利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等降低负债端(duān)成本。

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