券商今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于股市(shì)良(liáng)好(hǎo)表现以(yǐ)及去年较低的基数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也在(zài)周五(wǔ)呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或(huò)上市主体(tǐ)披露一季报，至(zhì)此51家上市(shì)券商或上(shàng)市主体(tǐ)一季报悉数(shù)披露(lù)，券(quàn)商整体一季度表现较(jiào)好(hǎo)，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速较为显著(zhù)的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一季报(bào)的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券(quàn)板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达(dá)1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超(chāo)过(guò)10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司(sī)国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归母净利(lì)扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达(dá)9家，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西(xī)证(zhèng)券、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑(huá)，公司一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内公司实(shí)现营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩表现同(tóng)样(yàng)具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上(shàng)市公司(sī)指(zhǐ)南(nán)针(zhēn)在一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开(kāi)展取得一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规(guī)模增(zēng)速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同(t公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站óng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数(shù)有(yǒu)关，其(qí)今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收增速超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季(jì)度营(yíng)收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证(zhèng)券(quàn)营收(shōu)同比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高(gāo)的(de)增速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤(jǐ)出(chū)前十，招商证券(quàn)一季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报(bào)高(gāo)增(zēng)

　　自营业(yè)务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证(zhèng)券一季(jì)报时称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增(zēng)，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖下(xià)投资(zī)业务表现亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的(de)创新业务(wù)能力，看好公司在政策(cè)放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于国(guó)金证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营(yíng)投资(zī)成(chéng)为影响国金证券业绩核心(xīn)因素，一(yī)季度(dù)自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投(tóu)资(zī)规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年(nián)重(zhòng)点关注差异化监管的(de)措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商(shāng)业绩(jì)大幅修(xiū)复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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