分析(xī)人士称，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，预(yù)计全市场货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基金(jīn)管理人(rén)的产品(pǐn)体系结(jié)构布(bù)局、调(diào)整也(yě)提出(chū)了(le)要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规(guī)模控制(zhì)、申赎(shú)管(guǎn)理等(děng)多方面对重要货币市场基金的基金管理人提出(chū)了更为严(yán)格审慎的要求(qiú)。

　　业(yè)内(nèi)人(rén)士指出(chū)， 《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货币基(jī)金的风险(xiǎn)管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分追(zhuī)求高收(shōu)益(yì)的投资(zī)者(zhě)造成一定影响。此外，预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，重要货币市场基金(jīn)是指因基金资产规(guī)模(mó)较(jiào)大或者(zhě)投(tóu)资者(zhě)人数较多(duō)、与(yǔ)其(qí)他金融机构(gòu)或者金(jīn)融产品关联性较强，如发生重大(dà)风险，可能对资本市场和金(jīn)融体(tǐ)系产生重(zhòng)大不利(lì)影响的(de)货币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币(bì)市场基金满(mǎn)足下(xià)列(liè)任一条件的(de)，基金管(guǎn)理人(rén)应(yī个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做ng)当在10个工作日(rì)内主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有(yǒu)人(rén)数(shù)量连续20个交易(yì)日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定的(de)符合(hé)重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，市场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达(dá)易(yì)理(lǐ)财货币(bì)A、建信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基(jī)金(jīn)规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额(é)宝货(huò)币持(chí)有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元(yuán)或者投资者数(shù)量大于5000万(wàn)个(gè)的货币市场基(jī)金，监管要求更加严格，基(jī)金管理人需要增强抗风险能(néng)力，并明确风险防(fáng)控与(yǔ)处置(zhì)机制。这将促(cù)使基金公司更加(jiā)注重风险(xiǎn)管理和(hé)产(chǎn)品合规性，提高产品的透(tòu)明度和稳定性，从(cóng)而保护投(tóu)资者的利(lì)益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是为了(le)提升资管机构(gòu)的风险管理能力，实现(xiàn)风险(xiǎn)分散(sàn)化，防(fáng)止(zhǐ)风险(xiǎn)过(guò)度集中、对(duì)金融安全(quán)产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。在提升风控水平的前(qián)提下(xià)，引导高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落至与其风险相匹配的合理水平。随(suí)着资管新规的(de)逐(zhú)步落(luò)地，回归(guī)本源(yuán)的主动类(lèi)资管产品迎来发展良机(jī)，财富管(guǎn)理(lǐ)行业百花(huā)齐放。

　　明确附加(jiā)监(jiān)管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行规定》明确了(le)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的附加监管要求，指出(chū)基金管理人应当遵循长(zhǎng)期(qī)稳健的经营和(hé)投资理念，确(què)保自身投(tóu)资研究(jiū)、人员配(pèi)备、系统运营、客(kè)户服务(wù)、风险管理与(yǔ)危(wēi)机(jī)应对等方(fāng)面的能力(lì)水平与重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重(zhòng)要货币市场基金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金(jīn)管理人(rén)的高级管(guǎn)理人员、基(jī)金经理等相关(guān)人员的考核评价、薪(xīn)酬激励等不得(dé)直接或者间接与(yǔ)重要货币(bì)市场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基金的投资运作指标方面，也(yě)需要满(mǎn)足多项(xiàng)要求(qiú)。例如，持有一家公(gōng)司发(fā)行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投(tóu)资于具有基金(jīn)托(tuō)管人资(zī)格的同一商业银行(xíng)发行的金融工具占基金资产净值(zhí)的比例不得(dé)超过15％；主动(dòng)投(tóu)资于流(liú)动性受限资产的规模合计(jì)不(bù)得超过基金(jīn)资产净值(zhí)的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期限不(bù)得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆(gān)比(bǐ)例不(bù)得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管(guǎn)理方(fāng)面，《暂行规定》指出(chū)，审(shěn)慎确(què)认大额(é)申购(gòu)申请，避免出现接受单一投资者申购申请后导致其持有份额超过基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每月从(cóng)重要货币市场基金的(de)管理费、托管费(fèi)中(zhōng)计提的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》是(shì)金融防风险的重要(yào)举措。部分货币市(shì)场基金规模较(jiào)大、投资者(zhě)数量较多(duō)，具有“牵一发而动(dòng)全(quán)身”的重要影响，当出(chū)现风险事件时，可能(néng)会对(duì)金融市场的流动(dòng)性(xìng)安全(quán)产生冲击。《暂行规(guī)定》无(wú)论是(shì)从考核机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产(chǎn)的限制，都是(shì)为(wèi)了更高(gāo)流动(dòng)性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止(zhǐ)出现2016年部分货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金类似的(de)流动性风(fēng)险事(shì)件。

　　制定风险应(yīng)对(duì)预案(àn)

　　在重(zhòng)要货币市场基(jī)金的风险防(fáng)控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当(dāng)综合(hé)评(píng)估重要货币市场基金各类风险的(de)成因、表现(xiàn)及影响，会同相(xiāng)关市场(chǎng)主体共同(tóng)制定合理有效的风险应对预(yù)案。风险应对(duì)预案应当报中(zhōng)国证(zhèng)监会备案，中国(guó)证监会(huì)对风险(xiǎn)应对预案的有效(xiào)性、合(hé)理(lǐ)性、可(kě)行(xíng)性(xìng)等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重大风险(xiǎn)的，由中国证监会(huì)牵头相关(guān)部门成立风险(xiǎn)处置小组，督促(cù)基(jī)金管理人(rén)及(jí)相关市场主体(tǐ)依据风险应对预案等对重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者有什么(个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做or: #ff0000; line-height: 24px;'>个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做me)影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货(huò)币基金的风险管理能力(lì)和透明(míng)度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一定影(yǐng)响，例如(rú)可能会对一些追求(qiú)高收(shōu)益的投资(zī)者造成一定(dìng)冲击。此外，新(xīn)规(guī)可能会导致一些(xiē)货币基金(jīn)规模较小的产品退出市场，投(tóu)资者需要注意(yì)选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定》有利于保护(hù)低(dī)风(fēng)险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市场基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风险偏(piān)好较低(dī)的特点。部(bù)分规模较大(dà)的货币规模基金如出现风险事件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)资产安全要求(qiú)，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货币(bì)市(shì)场基金的规范化、标准化(huà)、投资分(fēn)散化、安全化程度将有提升，未(wèi)来是否在(zài)公布的重点货币(bì)基金名(míng)录(lù)内，可(kě)能(néng)是投资者选择考量的(de)潜在背(bèi)书因素(sù)之(zhī)一。预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布(bù)局、调整也提出了要(yào)求。

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