金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的(de)活(huó)过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自(zì)日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是(shì)似乎这次有点(diǎn)不一样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙(miào)起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。不过(guò)，日本(běn)企业部(bù)门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披嫦娥二号拍到外星人已经证实(pī)露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了(le)对日(rì)本五大商社的(de)股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何(hé)其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁高龄(líng)的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日(rì)本。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个时(shí)点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易(yì)理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主(zhǔ)要的(de)竞争(zhēng)对(duì)手(shǒu)——KK嫦娥二号拍到外星人已经证实R创始人亨利·克(kè)拉维斯(sī)也(yě)在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治(zhì)格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今(jīn)似乎局(jú)面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在股东大会上(shàng)解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保(bǎo)留(liú)。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市(shì)拥有独特理解的(de)巴菲特对国际地缘政治的(de)变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本的(de)设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了(le)”日(rì)本敏感变化(huà)的(de)巴菲特，一直在(zài)等待(dài)出手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本(běn)股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到(dào)了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底(dǐ)日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也用业绩证明(míng)自(zì)己(jǐ)的(de)确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综(zōng)合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本(běn)面发生的变化，日(rì)本(běn)监(jiān)管层的助(zhù)推也是一股不容(róng)忽视的力(lì)量。日本监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个(gè)股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于日本(běn)股市(shì)未来将走向何方，一(yī)切(qiè)将(jiāng)由时间给出答案吧。

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