5月10日(rì)，有消息称(chēng)部(bù)分银行相关部门收到《关(guān)于调整协定存款及通知存款自律上(shàng)限的通知》，四大国有银行协定存款和通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限的(de)下(xià)调幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月(yuè)15日起执(zhí)行。本次拟下调中协定存款更(gèng)多是对公业务(wù)，而通知存款(kuǎn)则(zé)集中于短(duǎn)期存款。

　　就本次协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律(lǜ)上限拟下调的(de)背(bèi)景、影响，后续货(huò)币政策走向等，记者(zhě)采访了招商基(jī)金研究部首席经济(jì)学(xué)家李(lǐ)湛、长(zhǎng)城基金(jīn)总经理(lǐ)助理兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定(dìng)收(shōu)益副总(zǒng)监兼鹏扬利(lì)泽基(jī)金经理陈钟闻、平安基金、光(guāng)大保德信基金(jīn)、德(dé)邦基金等(děng)公募(mù)基金公司及投(tóu)研人士。

　　在业内看来(lái)，本轮调(diào)降更多(duō)是出于(yú)推进(jìn)利率市场化改革深化大背景的考虑。对银行而(ér)言，存款利(lì)率下调有助于减少存款定价的(de)无序竞争(zhēng)，降低银行负债成本；同时本次(cì)降(jiàng)息(xī)有助于(yú)促进投资、消费(fèi)，也被看作是促进(jìn)宏(hóng)观经济复(fù)苏的表现。

　　长期来(lái)看(kàn)，存款利率下行仍是大势所趋。2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低贷款(kuǎn)利(lì)率的(de)紧迫性(xìng)不(bù)高，但银行普(pǔ)遍以量补价，使得(dé)贷款价格(gé)战激烈，贷款(kuǎn)利(lì)率很(hěn)难上行。预计下半(bàn)年(nián)货币(bì)政策不(bù)会出现急转弯，延续稳健货币政策(cè)基(jī)调(diào)。

　　延续(xù)银(yín)行存款利率(lǜ)调降的趋势

　　中国基(jī)金报记者：四大国有银行(xíng)为何下调协(xié)定存款及通知存(cún)款自律上限？

　　李湛：我们认为，当前(qián)调降更多是出于推进利率市场化改革深化大背景的考(kǎo)虑。2022年4月，央行指(zhǐ)导利率自律机制建立了(le)存款(kuǎn)利率市场化调整机(jī)制(zhì)，自律(lǜ)机制成(chéng)员银行参考以(yǐ)10年(nián)期(qī)国债收益(yì)率(lǜ)为代表(biǎo)的债券市场利率(lǜ)和(hé)以1年期LPR为代表的(de)贷款(kuǎn)市场利率，合(hé)理调整存款利率水平。

　　随后，国有(yǒu)大行去年9月下(xià)调存款利率，中小(xiǎo)银行陆续(xù)跟进(jìn)下调存(cún)款利率。今年4月市场利(lì)率定(dìng)价自律机制发(fā)布《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年(nián)修订(dìng)版）》，在相关指标中引(yǐn)入了存款(kuǎn)定价惩(chéng)罚措施(shī)。而(ér)此前4月部分中小(xiǎo)银(yín)行、农商行存款利率下调(diào)，5月5日(rì)浙商、渤海、恒(héng)丰三家(jiā)股(gǔ)份行挂牌(pái)利率(lǜ)下调，均是(shì)在利率市场化改革推进背景下，银行(xíng)出于自身经(jīng)营考虑的自发(fā)行为。

　　邹德立(lì)：银行近年(nián)息差不断下行。在资产端(duān)定价压力较大且存款持(chí)续(xù)高增(zēng)的情况(kuàng)下，压降存款成本(běn)成为改(gǎi)善息差的重要手段。此外(wài)，2023年(nián)以来银(yín)行贷款向企业固定(dìng)资产(chǎn)投(tóu)资(zī)传导较弱，下(xià)调协定存款及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限有利于对公客户留存的活期资金投(tóu)向实体(tǐ)经济。

　　陈钟闻：首先，近年来(lái)市场利率整体下(xià)行，实体经济综(zōng)合融(róng)资成本不断下降(jiàng)，银行(xíng)资产端收益(yì)下降较为明显(xiǎn)；第二，银行(xíng)整体净息差(chà)持续走低，银行(xíng)利润(rùn)空间压缩明显(xiǎn)；第三，企业(yè)和居民(mín)风险偏好大(dà)幅(fú)下降(jiàng)导致(zhì)存款增长比较明显，存款(kuǎn)市场供需关系(xì)发生了变化，降(jiàng)低了银行高(gāo)吸揽储的必要性；第四，协定存款和(hé)通知存款介于活期与定期存款之间，自2022年存(cún)款自律机(jī)制对于活期存(cún)款与定(dìng)期存款利率进行(xíng)了(le)几(jǐ)轮调整，本次将协定存款(kuǎn)与通知存款自律(lǜ)上限下调也是要将存款产品线的调整进行统一，全面缓(huǎn)解银行负债压力。

　　综(zōng)合各项因素，银行从自身经营情况考虑，顺应市场趋势，通过自(zì)律(lǜ)机制(zhì)协调调降负债成本，有利于提升(shēng)银行放(fàng)贷意愿，抑制资金(jīn)脱实向虚，更好(hǎo)的落实(shí)央行宽信(xìn)用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利(lì)率管(guǎn)控为上限管控，贷款利率则为下限管(guǎn)控，近(j充电宝100wh等于多少毫安ìn)年来贷款利率下限(xiàn)管控彻底(dǐ)取消。存款利率定价方(fāng)式的改变也拉开(kāi)序幕，2022年4月利率(lǜ)自律机制建(jiàn)立以来，4月和9月经(jīng)历了(le)两轮大(dà)规模存(cún)款(kuǎn)利率下降，主要是大(dà)行和股份行参与(yǔ)，今年以来的调整更(gèng)多是(shì)延续(xù)去年9月这一(yī)轮存款利(lì)率(lǜ)下(xià)调，中小(xiǎo)银行补(bǔ)充下调。

　　另外(wài)，考评制(zhì)度由(yóu)原来的(de)激励为(wèi)主引入惩罚措(cuò)施，加速了中小(xiǎo)银行(xíng)存款利率补降的进(jìn)度。就今(jīn)年(nián)的经济(jì)背景(jǐng)而言，疫(yì)后脉冲式复苏后经济(jì)边际走(zǒu)弱，经济修复存(cún)在波折。目前居民超额储(chǔ)蓄高(gāo)增，实体融(róng)资需求有限，银行(xíng)存款增加，降低存款(kuǎn)利率可以引导减少信贷套利，助力经济增长。从银行的角(jiǎo)度，净息差不断压缩，银行经营压力增大，调整存款(kuǎn)成本成(chéng)为改(gǎi)善息差的重要手段。

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：下调协定(dìng)存款及通知存款自律上限，主要影响对公客户在(zài)商业银行的活(huó)期(qī)类存(cún)款收益，延续近期银行存(cún)款利率调降的趋势。

　　一方面(miàn)，有助(zhù)于缓解(jiě)商业银行净息差收窄趋势(shì)，特别是中小行(xíng)高息揽储的成本(běn)压力；另一方面，有利于引(yǐn)导超额储蓄向(xiàng)消(xiāo)费投资转(zhuǎn)化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金(jīn)”的(de)定位(wèi)。

　　德邦基(jī)金：存款利率机制创(chuàng)设以来，两轮利(lì)率(lǜ)调(diào)降都集(jí)中在活期和定期(qī)存款，实际上忽略(lüè)了这些介于活期(qī)和定期存款之间(jiān)的(de)存款的利率调整，当下有必(bì)要(yào)一次性调(diào)整通(tōng)知存款(kuǎn)和协(xié)定存款利率(lǜ)上限，保证存款利(lì)率下调的有效性。银行一季度净息差(chà)水平(píng)均创历(lì)史新低，上市(shì)银行整体净息差由22年Q4的(de)1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可(kě)以(yǐ)有效降低银行负债成本(běn)，增厚息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款利率(lǜ)下行(xíng)仍是大势所趋

　　中国基金报：今年“降(jiàng)息(xī)潮(cháo)”迭起，这是(shì)未来大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于4月份社融数据，居民贷(dài)款(kuǎn)偏弱之外，企业贷款也在边际(jì)转(zhuǎn)弱，但企业(yè)中(zhōng)长期贷款同比多增幅度(dù)较大。在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景下，MLF利率是否下调，还要进一步观察(chá)5-6月信贷情(qíng)况。对于存(充电宝100wh等于多少毫安cún)款利率，2023年(nián)银行息差(chà)压(yā)力增大，控制存(cún)款成本成为当(dāng)务之急。中小银行或有动(dòng)力持续主动下调(diào)存款利率。长期来看，存款(kuǎn)利率(lǜ)下行(xíng)仍是大势所趋。因此银(yín)行降息(xī)潮可能仍聚(jù)焦于存款(kuǎn)利(lì)率下调(diào)。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在银(yín)行领(lǐng)域(yù)。以地方债为(wèi)例，2022年后(hòu)广东(dōng)、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江等发达地(dì)区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能(néng)下(xià)降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体(tǐ)，其信用债(zhài)收益率仍有(yǒu)下行趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率的(de)方向仍是(shì)由(yóu)实体经济资金供需决定的，而(ér)央行的政策利率、基准利率在一方面(miàn)要(yào)合适顺应市场环境(jìng)，一方面也代表着(zhe)政策意愿强调信号意(yì)义的(de)作用。今年(nián)是真(zhēn)正疫后复苏的第一年，我们仍面(miàn)临内生动(dòng)力不强需求不足(zú)的情况，央行已经(jīng)通(tōng)过降准以及结构(gòu)性货(huò)币(bì)政策等多项举(jǔ)措给予(yǔ)了实体(tǐ)经济所需的一定的资金投放支持，有效降低了实体综(zōng)合融资成本，后续需要财(cái)政政策产业政策等配套(tào)政策继续激活(huó)内生动力扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行情(qíng)况，短期调整政(zhèng)策利率的概率不大(dà)，但仍会维持(chí)资金(jīn)合(hé)理充裕(yù)的环境，故从银(yín)行(xíng)资产(chǎn)端的角度来讲(jiǎng)，贷款利率或仍维(wéi)持低位，后续是(shì)否进一步(bù)下调要(yào)看实(shí)体经(jīng)济复苏的(de)情(qíng)况。银(yín)行(xíng)负(fù)债端，存(cún)款基准利率下调的概(gài)率不大(dà)，而存款利率上(shàng)限的调整空(kōng)间仍存在(zài)，而是否进一步下(xià)调要看(kàn)银行自身经营需要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年4月，人民银(yín)行(xíng)指导(dǎo)利(lì)率自律(lǜ)机制建立了存款利(lì)率市场化调整机制，自律机(jī)制(zhì)成(chéng)员银行参考以10年期国债收益率为(wèi)代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的(de)贷款市场利率，合理调(diào)整存(cún)款利率水平(píng)。在存款利率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年(nián)8月(yuè)大行分别(bié)下调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格审(shěn)慎评估实施办(bàn)法（2023年修订(dìng)版）》新增存款(kuǎn)利率市场化定价情况(kuàng)作为合格审慎评估的扣分(fēn)项，引发中小银(yín)行跟随调降(jiàng)存款利率。我们(men)认为(wèi)，通(tōng)过存款利率下行，稳定商业银行净(jìng)息差进而保持贷(dài)款利率维持低(dī)位(wèi)或继续(xù)下(xià)行，最终(zhōng)有利于(yú)社会融资成本下行(xíng)。

　　德(dé)邦(bāng)基金：从日(rì)前公布的(de)金融(róng)数据看(kàn)， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋(qū)势或仍在。近期国(guó)债利率持续下行，银行间利率(lǜ)下行(xíng)，叠加银(yín)行存款定价下调，4月社融信贷低于预(yù)期，国内降息(xī)预期(qī)被进一步强化。海外来看(kàn)，全(quán)球经(jīng)济进入衰退(tuì)周(zhōu)期，加息周期基本结束，后续有(yǒu)望逐步迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国国有大型(xíng)商(shāng)业银行和股份制商业银行的定期存款利率已(yǐ)告别“3时代”。压降存款成(chéng)本(běn)仍是(shì)大势所(suǒ)趋。一(yī)方(fāng)面，银行(xíng)仍有(yǒu)净息差压力(lì)，22Q4 新(xīn)发放贷款加权平均利(lì)率较(jiào)18Q1下(xià)降182BP，银行(xíng)息差压(yā)力加剧明显，监管(guǎn)层(céng)面有动力去持续(xù)推动(dòng)存款利率下(xià)降，来保障银行合理利差范围，增加(jiā)银行信贷投放的(de)动力。

　　另一方面，居民避险(xiǎn)需求仍在，存款持(chí)续(xù)高增，在揽储压(yā)力不大的基础上，银(yín)行自身也有(yǒu)动力去(qù)下调存款定价来保障利差。

　　缓解(jiě)银行负债及经营压力

　　中国(guó)基金报：协定存款、通知存(cún)款(kuǎn)利率自(zì)律上限(xiàn)调整，将有哪些政策传(chuán)导效(xiào)果？

　　德邦基(jī)金：一方面银(yín)行息差(chà)压力大是普遍现象(xiàng)，此次政策(cè)调整有望带动中小(xiǎo)银行主(zhǔ)动(dòng)跟(gēn)随下(xià)调存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)。另一方面，由于此前经(jīng)济下行影响，投资者悲(bēi)观预期被放大，大(dà)量(liàng)资金集中(zhōng)在(zài)银行存款端，此次存款利(lì)率下调也有望带(dài)动存(cún)款资金的释(shì)放，盘活市场流动性。

　　李湛：本(běn)次调降通知释放了以(yǐ)下信(xìn)号：①减轻(qīng)银行(xíng)息(xī)差压力(lì)。本次下调将引导银(yín)行的对公活期成本下降，存款(kuǎn)降价叠(dié)加资产端让利压力趋缓，银行息差(chà)、盈利将合理修复(fù)，有利于增强银行(xíng)内生资(zī)本补充能力(lì)；②减少企业及居民的短期存款意愿、促进企业投资、居民消(xiāo)费。

　　后(hòu)续来看，本次下调对市(shì)场的影响集中在以(yǐ)下两点：①规范(fàn)银行的协定存款(kuǎn)定价秩序，减(jiǎn)少存款定(dìng)价的无序竞争。此(cǐ)前(qián)，部分中小(xiǎo)银行的协定存款和通知存款定(dìng)价过高，会对遵守自(zì)律机制、定价较低的(de)银行产(chǎn)生揽储冲击。本次(cì)上限下调后会(huì)普(pǔ)遍(biàn)降(jiàng)低(dī)中小行协定存款及通知存款利率(lǜ)，减少中小银(yín)行(xíng)间揽储恶(è)意竞争(zhēng)，而对股份行及(jí)国(guó)有大(dà)行影响较小。②长(zhǎng)端利率下行(xíng)仍(réng)有(yǒu)空间(jiān)。市场降息预期(qī)升温，但大概率(lǜ)落空。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：下(xià)调协(xié)定(dìng)存款及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限，主要影(yǐng)响(xiǎng)对公客户(hù)在商(shāng)业(yè)银行的活(huó)期类存(cún)款(kuǎn)收益，使得对(duì)公客户活期存(cún)款收益向对私客户看齐，一方(fāng)面有助于缓解商(shāng)业银行净息差收窄趋势，另一方面有利于引导超额(é)储(chǔ)蓄向消费(fèi)投资转化。

　　邹德(dé)立：对于银(yín)行，存(cún)款利率自律上限调整降(jiàng)低了银行负债成本，目前上市(shì)银(yín)行协定存款占总存款(kuǎn)的(de)比(bǐ)重在13％左右，重新规定协定利率上限(xiàn)后，预计行业资金成(chéng)本(běn)可以缓释3-4bp左右。另一方面可(kě)以限制高息(xī)揽储，规范行业竞争，特别是(shì)降低银行对公活期存款成本压力，减轻银行负债及经营压(yā)力。此外(wài)，银行负债(zhài)端成本的下降使得银行(xíng)盈(yíng)利能力(lì)增强，进一步(bù)打开了资产端收益(yì)率下(xià)行(xíng)的空(kōng)间(jiān)，或带动债券收益率不断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基金报：未(wèi)来(lái)存款利率是否还(hái)有进一步下降的(de)空间？对股债(zhài)市场有何影响(xiǎng)？

　　光(guāng)大保德信基(jī)金：近年来，贷(dài)款和存(cún)款利(lì)率的非(fēi)对称下行使得(dé)商业银行净(jìng)息差已(yǐ)逼近(jìn)1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款(kuǎn)利率(lǜ)有进一(yī)步调降的预(yù)期。一(yī)方面，为(wèi)支持实体经济，政策导向下贷款(kuǎn)加权(quán)平(píng)均利率创有统计以来新低，2022年12月(yuè)金融机(jī)构(gòu)人民(mín)币贷款加(jiā)权平均利率较2020年(nián)初(chū)下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在存款市场上的竞争类似“非零和(hé)博(bó)弈”，“存款立行(xíng)”和存(cún)款市场份额考核压力使得各(gè)行下调存(cún)款利率动力不足，同样2020年以(yǐ)来上(shàng)市银行(xíng)存量存款平均成(chéng)本率基本持平。贷款和存款利率的(de)非(fēi)对称下行作用下，2022年12月(yuè)商业(yè)银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评(píng)估实施办法(fǎ)（2023年(nián)修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率调降预(yù)期，有利(lì)于降低(dī)全社会无风险收益率，利多永续经营性质的(de)票息资产，比如利(lì)率债(zhài)、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率(lǜ)仍然有下降的(de)趋势(shì)和(hé)空(kōng)间。从银行角(jiǎo)度，2018年以来(lái)由于存款(kuǎn)定期化，活期存款占比明显下降，存款付息率(lǜ)有(yǒu)所抬升，与此同时，贷款收益率大幅下行，大幅(fú)加(jiā)剧了银行息差压力，这(zhè)使得(dé)控制(zhì)存款成本尤为重要。

　　此外(wài)，从政策角度，居民超(chāo)额储蓄高增、企(qǐ)业存款提(tí)升、消(xiāo)费复苏较慢，监管层面(miàn)有动力去持(chí)续推(tuī)动存款利(lì)率下降，促(cù)进(jìn)存(cún)款流向消(xiāo)费和(hé)实际投(tóu)资。短期看，存款利率(lǜ)下调带动流(liú)动性继续进(jìn)入债(zhài)市(shì)，中短期利(lì)率，特别是中(zhōng)短(duǎn)期信用债利率仍有(yǒu)下行空间。如果(guǒ)经济复苏较强(qiáng)，流动(dòng)性也有可能进(jìn)入股(gǔ)市，利好权益(yì)资产。

　　德邦基(jī)金：2023年经(jīng)济有所(suǒ)复苏，进(jìn)一步降(jiàng)低贷款利率的(de)紧迫性不高。但银(yín)行普(pǔ)遍以(yǐ)量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款利率很难上行。考虑到存量贷款重(zhòng)定价等影响，2023年银行息差压(yā)力增大，中小银行或有动力主动跟进下调存款利率。长期来看，有望带动存款利率整体下行。现实中，存款利率(lǜ)降低(dī)有助于压低(dī)全(quán)社会利率(lǜ)水平(píng)，利好债券，同时股票市场中，对流动(dòng)性(xìng)敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本次(cì)降息释放的信号(hào)来看，是否意味着货币政策进一步宽松？货币(bì)政(zhèng)策充(chōng)裕(yù)延续，但解读为(wèi)边(biān)际再宽(kuān)松为时尚早。2022年四季度货(huò)币政策执行报告以及2023年一季度货政例会均表明当前货币(bì)政策(cè)基调未(wèi)变，“精(jīng)准有力”仍是(shì)第一要(yào)求，而(ér)在(zài)此基础上强(qiáng)调“着(zhe)力(lì)支持扩大内需，为实体经济提(tí)供更有力(lì)支持(chí)”。

　　本次调降意味着当前长端利率(lǜ)仍有下行空间，但这一调(diào)降(jiàng)是(shì)针(zhēn)对银行协定(dìng)存款及(jí)通知(zhī)存(cún)款利(lì)率(lǜ)自律上限，而非直接调降挂牌存款(kuǎn)利率，存款利率下(xià)调(diào)并(bìng)不等于政策利率就必须进(jìn)行(xíng)对等(děng)下调，市(shì)场不应(yīng)视为降息(xī)的确定性信号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流(liú)动性(xìng)以及安全性

　　中国基金报：当前利率环(huán)境下(xià)，普通投资者应该(gāi)如(rú)何守住自己的钱袋(dài)子？你有什么建(jiàn)议？

　　邹德立：普通投(tóu)资者的投资(zī)工具(jù)应该兼(jiān)顾考(kǎo)量(liàng)收益性、流动性(xìng)以及(jí)安全(quán)性(xìng)。在存款利(lì)率下降的(de)背(bèi)景下，短债基金以(yǐ)及其(qí)他固收类(lèi)基(jī)金(jīn)在具(jù)一(yī)定流动性的同时，相较活期存款和相当部(bù)分的银行(xíng)理财产品(pǐn)，具有(yǒu)一定的超额收益，是风险偏好较低和(hé)风险偏好适中投(tóu)资者的合(hé)适(shì)投(tóu)资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市(shì)场利率整体(tǐ)下行，4月以来下(xià)行加(jiā)速(sù)，当前无论从绝对利率水平还是从信用(yòng)利差，都回到了较(jiào)低历史分位数水(shuǐ)平，虽然(rán)债(zhài)市(shì)多头环境(jìng)仍(réng)未改变，但一(yī)致预期导(dǎo)致行情走的比较(jiào)迅速，市场进一步盈利空间被压缩，若(ruò)看不到央(yāng)行货币(bì)政策(cè)增量政策，后续或进入震荡环境，而存量博弈交易下也可能会(huì)放大市场波动。

　　对于(yú)普(pǔ)通投(tóu)资者来说，在(zài)这样的环境下(xià)尽量选择(zé)防守类型的产品，规(guī)避市场(chǎng)波动，例如货(huò)币基金，而(ér)短债基(jī)金中(zhōng)要选择久(jiǔ)期短流动(dòng)性好、历史回撤控制好的产品。

　　德邦基金：随着经济(jì)高频数据的弱化趋势(shì)显现(xiàn)，且4月底政治局(jú)会议从(cóng)疫(yì)情后(hòu)稳增长转(zhuǎn)向中长期调结构，政策发力预期下(xià)降，市场对经济的“弱复苏”预(yù)期(qī)进一(yī)步强化，因(yīn)此股(gǔ)票市场也(yě)进(jìn)入到“休(xiū)整期(qī)”。在市场震荡(dàng)休整期(qī)，高股息策略往往跑(pǎo)赢市场。因此在当(dāng)前(qián)环境下，建(jiàn)议关注行业(yè)估值水平较低，高股息的(de)个股。

　　平安基金：目前面临低利率环(huán)境，需要我们(men)识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金(jīn)融(róng)陷阱的诱惑(huò)，比如面对收益(yì)率(lǜ)高达20％且能(néng)保(bǎo)本(běn)的所谓理财产品(pǐn)。对普通投资者而言，如果不具备相关专业知识，可(kě)以选择把投资理财交给(gěi)少(shǎo)数专业(yè)的人来做，让优(yōu)秀的基(jī)金经理(lǐ)管理自(zì)己的钱袋子。具备一定(dìng)投资(zī)能力和风控能力的人(rén)士可(kě)通过理财和投资试图(tú)跑赢通胀(zhàng)，但(dàn)前提条件(jiàn)是做好(hǎo)风(fēng)控，选择适合自己风(fēng)险(xiǎn)偏好的方向和标(biāo)的。

　　光大保德信(xìn)基金：随着存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下行，普(pǔ)通投资者储蓄收益下(xià)降(jiàng)，为保持资金保(bǎo)值增值，投资者在评估(gū)自(zì)身风险承受能力后(hòu)可适(shì)当考(kǎo)虑公募货币(bì)基(jī)金、公募中短债(zhài)基金、商业(yè)银行现(xiàn)金管理(lǐ)类产品(pǐn)等风险等级较低、支取相(xiāng)对灵活的(de)产(chǎn)品。

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