近(jìn)期交(jiāo)易(yì)商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参(cān)与(yǔ)主(zhǔ)体愈(yù)发(fā)丰(fēng)富多(duō)元(yuán)，市场竞争程(chéng)度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动(dòng)自律调查，这是两天内第二家被(bèi)要求自律调(diào)查的(de)大行。今年(nián)以来，交易商(shāng)协(xié)会已对(duì)多(duō)家金(jīn)融机构启动自(zì)律调查，监管力度在持续(xù)加(jiā)大。

　　多家金(jīn)融机(jī)构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交易商协会（下称“交易(yì)商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间(jiān)债(zhài)券市(shì)场自律处分(fēn)规则》，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会已(yǐ)对中(zhōng)国建设(shè)银行(xíng)股份有限公(gōng)司(sī)债务(wù)融资工具(jù)承销业务涉嫌违规行为开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　根据建行(xíng)2022年年(nián)报，去年建行承销非(fēi)金融企(qǐ)业债务融资(zī)工具744笔，为(wèi)411家实体企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行(xíng)支持(chí)优质头部(bù)房地产企业债券融(róng)资(zī)需(xū)求(qiú)，承销房地产企业(yè)323.35亿(yì)元债务(wù)融(róng)资(zī)工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管力(lì)度(dù)在近期持(chí)续加(jiā)大。就在5月9日，交易商协会官网发(fā)布信(xìn)息，针对中国(guó)进(jìn)出口银行金融债券发(fā)行(xíng)涉(shè)嫌违规(guī)行(xíng)为，以及中国民生银行(xíng)承销业务涉(shè)嫌违规行为已开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　而(ér)在(zài)5月(yuè)8日，大(dà)连银行、郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行(xíng)、青岛银(yín)行和粤财信(xìn)托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来说(shuō)，交易商协会通过(guò)深(shēn)入(rù)调(diào)查发现(xiàn)，大(dà)连银行等多家机(jī)构存在债券代(dài)持交易等违规行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每日滚(gǔn)动开展买卖(mài)方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)反、清算速度不同的现(xiàn)券交易(yì)，代持(chí)利率债(zhài)活跃券，且规(guī)模较(jiào)大；郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行和青岛银行，内(nèi)控执行不严或流于形式，未有效评估交(jiāo)易合理(lǐ)性，作为中间方以(yǐ)现券买(mǎi)卖或做市等(děng)方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自(zì)律调查。相关(guān)公告称，交易商协(xié)会(huì)在日常监(jiān)测工作(zuò)中发现，工商银行主承销的多期(qī)债务融资工具(jù)发(fā)行(xíng)定(dìng)价严重偏离(lí)市场合(hé)理水平，干(gàn)扰了市场秩序，涉(shè)嫌违(wéi)反银行间债券市场(chǎng)自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市城市发展投(tóu)资控股有限公司案(àn)件时，发现吉林(lín)银行、吉(jí)林亿(yì)联银行(xíng)因违(wéi)规收取发(fā)行(xíng)人大(dà)额财务资助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自(zì)律管理(lǐ)规则(zé)，被(bèi)交易商协会进行自律调查。一同被开展自律调(diào)查的还有(yǒu)光(guāng)大证(zhèng)券、富国资产(chǎn)管理（上(shàng)海(hǎi)）有限公司(sī)两(liǎng)家金融机构。

　　交易商(shāng)协会监管(guǎn)处罚(fá)力度加强

　　根据(jù)交易商协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违规案件立案(àn)调(diào)查，开展自律(lǜ)调查和(hé)自律(lǜ)问询(xún)103次，作出各类自(zì)律(lǜ)处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行(xíng)人和信(xìn)用增进机构(gòu)、4家主承销商(shāng)、3家会计(jì)师事(shì)务所、1家律(lǜ)师事(shì)务所、2家(jiā)其他类(lèi)型机(jī)构和54名直接责(zé)任(rèn)人。作出的处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期(qī)限业务，12位责(zé)任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的(de)原因包括(kuò)低价包销多期债务融资工(gōng)具，影响了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融资工具未按(àn)照发行文件(jiàn)约(yuē)定开展余额包(bāo)销，个(gè)别债(zhài)务融资工具挤占了其他投(tóu)资(zī)人的正常(cháng)投标，违背了公平公正原(yuán)则，并(bìng)影(yǐng)响了(le)发行利率，三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛对市场正(zhèng)常秩序(xù)造成了(le)一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场(chǎng)参与机构在从事相关业务过程中，务(wù)必牢固树立市场责任意(yì)识，严格遵守相关监管规定(dìng)和自律规则要求(qiú)，合规(guī)展(zhǎn)业，自觉(jué)维(wéi)护银行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛商协(xié)会表示，做(zuò)市商作为银行间市场基石机构，承担着提高市场(chǎng)流动性、促进价格发现(xiàn)的重要作用(yòng)，应(yīng)切实(shí)提升做(zuò)市(shì)交易能力，加强内部控(kòng)制和风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债(zhài)券市场参与主体(tǐ)愈发丰富(fù)多(duō)元(yuán)，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政策监管专家周(zhōu)毅钦对(duì)《国际金融报》记者表示(shì)，可以看到(dào)，银行间交易商协会将继(jì)续贯彻(chè)落实监管从严要求(qiú)，以严格(gé)自律(lǜ)惩戒向(xiàng)市场传递“零容(róng)忍”的(de)清晰信号，引导市(shì)场各类主(zhǔ)体(tǐ)归位(wèi)尽责(zé)，维护(hù)市场良好秩序(xù)。债(zhài)券承销(xiāo)机构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对(duì)于商业(yè)银(yín)行特别是国有大行来(lái)说，也需(xū)要肩负(fù)起相应的公序责任，切实维护(hù)好行(xíng)业的良性竞争生态。

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