全球头(tóu)号对(duì)冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美(měi)国(guó)证交会(huì)提交的(de)13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，桥(qiáo)水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医(yī)疗领(lǐng)域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的(de)标的(de)还(hái)包(bāo)括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度减持的标的(de)相对(duì)较多，除(chú)去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)3现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多8％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其特别(bié)看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年(nián)年(nián)底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席(xí)首席(xí)投(tóu)资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的(de)开端，因为全(quán)球对美(měi)元去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货(huò)币(bì)市场(chǎng)中日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部(bù)分西方国(guó)家(jiā)，货(huò)币(bì)政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地区(qū)处于周期的不同位(w现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多èi)置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确(què)声(shēng)明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚未(wèi)出现严重问(wèn)题(tí)，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一(yī)共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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