全球头号对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大(dà)重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一季度的(de)美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓边际贡献的计算公式是什么呀g>

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分(fēn)别(bié)降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，边际贡献的计算公式是什么呀期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失(shī)，这(zhè)是(shì)对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区(qū)的(de)政策制定者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低了(le)折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推出了(le)大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了(le)通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。