华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那里获得的(de)资(zī)金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的(de)风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净(jìng)资产价值(zhí)被夸(kuā)大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗; line-height: 24px;'>秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗)交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如(rú)丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基(jī)金(jīn)所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现(xiàn)金的(de)形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出，从而抬(tái)高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也(yě)将永久支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然(rán)相信(xìn)激进主义是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我过去(qù)25年的(de)激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这(zhè)一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们(men)的多数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投(tóu)资部(bù)门持有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)做空实例，最出(chū)名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报(bào)告使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共广播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也(yě)缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个(gè)名(míng)字(zì)源(yuán)于1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度(dù)达(dá)到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车(chē)界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证券(quàn)监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一度(dù)超过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收(shōu)购(gòu)案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年(nián)7月(yuè)中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价(jià)位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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