看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制(zhì)造业(yè)Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升(shēng)，分别创半年和(hé)一(yī)年来新(xīn)高(gāo)，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分(fēn)项(xiàng)指数释(shì)放价(jià)格(gé)压力再(zài)度升温(wēn)的(de)警报信(xìn)号(hào)：4月(yuè)购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力(lì)的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度(dù)较(jiào)日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年来(lái)低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再(zài)表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济(jì)前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续(xù)一个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源(yuán)部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此(cǐ)前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二(èr)次(cì)大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四(sì)的(de)声明中表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加(jiā)剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布(bù)的(de)数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟(yān)酒(jiǔ)等同比价(jià)格(gé)变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一(yī)项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持(chí)续遭(zāo)到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测(cè)中心表示(shì)，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密西西比(bǐ)河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大(dà)湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而(ér)临时(shí)停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保(bǎo)守(shǒu)派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批(pī)追随者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较(jiào)差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅同样小于(yú)历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消(xiāo)费(fèi)略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升(shēng)），生(shēng)柴(chái)端的(de)需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出现助于(yú)提高产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后通常(cháng)是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油(yóu)订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库(kù)存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽然(rán)近(jìn)端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，PO唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么GO价差(chà)走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消费暂无(wú)明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库(kù)存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国(guó)内，远月进(jìn)口(kǒu)利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去(qù)库不及预期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实(shí)际消费(fèi)以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价(jià)格(gé)再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价(jià)差(chà)也(yě)扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货农产品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的(de)累(lèi)库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期(qī)，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可(kě)能(néng)再(zài)度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么机(jī)，预计后续库存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的(de)水平(píng)，而且(qiě)菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预计(jì)会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的(de)影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差(chà)来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正认为(wèi)，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供(gōng)应恢(huī)复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端(duān)菜(cài)油继(jì)续维持逢(féng)高抛空(kōng)的思(sī)路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者上游成(chéng)本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油的(de)累库情况和(hé)国(guó)内豆油的价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同期最高(gāo)的进口(kǒu)量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能(néng)将(jiāng)持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开(kāi)机(jī)预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲料等领域的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆油价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整体(tǐ)的(de)开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘面(miàn)的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前(qián)的低(dī)库存、高基(jī)差，转变(biàn)为累库加基差(chà)下(xià)行的(de)预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身的(de)供(gōng)应压(yā)力进(jìn)行了(le)一波交易(yì)，目(mù)前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的(de)边际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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