今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在(zài)近年(nián)疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了(le)庞(páng)大支(zhī)出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的(de)出(chū)现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪(jì)初的第一(yī)次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来越大(dà)，引发部分美国(guó)议员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对(duì)美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多(duō)或少(shǎo)地(dì)成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限总(zǒng)共提(tí)高了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其(qí)是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)举(jǔ)债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的(de)债务信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的(de)外(wài)在约(yuē)束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权人的(de)一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美(měi)国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登(dēng)要(yào)想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美(mě团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费i)国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用(yòng)评(píng)级。这使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年(nián)债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时间(jiān)远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因为它(tā)们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于(yú)类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高(gāo)债务上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次(cì)重演。

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